LBO Modeling - Sprievodca a kroky na vytvorenie dôkladného modelu LBO

LBO Modeling sa používa na ocenenie odkúpenia pomocou pákového efektu (LBO) Pákový odkúpenie (LBO) Páka odkúpenia (LBO) je transakcia, pri ktorej sa podnik získava pomocou dlhu ako hlavného zdroja protiplnenia. K transakcii LBO zvyčajne dôjde, keď si spoločnosť private equity (PE) požičia čo najviac od rôznych poskytovateľov pôžičiek (až 70 - 80% z kúpnej ceny), aby sa dosiahla vnútorná miera návratnosti IRR> 20% transakcia, kde je cieľ spoločnosť sa získava s použitím značného množstva dlhu. Využitie vysokej páky zvyšuje z dlhodobého hľadiska potenciálnu návratnosť kapitálových investícií investorov. Model LBO Model LBO Model LBO je zabudovaný v programe Excel na vyhodnotenie transakcie s využitím pákového výkupu (LBO), akvizície spoločnosti financovanej z významnej časti dlhu.je zvyčajne zabudovaný v programe Excel, aby pomohol investorom správne vyhodnotiť transakciu a dosiahnuť najvyššiu možnú vnútornú mieru návratnosti (IRR) upravenú o riziko. Vnútorná miera návratnosti (IRR) Vnútorná miera návratnosti (IRR) je diskontná sadzba, ktorá robí net súčasná hodnota (NPV) projektu nula. Inými slovami, jedná sa o očakávanú zloženú ročnú mieru návratnosti, ktorá sa získa na projekte alebo investícii. .

Inštitút podnikových financií® pokrýva LBO modelovanie a transakcie podrobne v našom kurze finančného modelovania s využitím finančného výkupu (Leveraged Buyout)!

Modelovanie LBO

Kroky k modelovaniu LBO

Nasledujúce kroky sú nevyhnutné pre vytvorenie dôkladného a dôkladného modelu LBO:

# 1. Domnienky

Pred zostavením modelu LBO je potrebné urobiť potrebné predpoklady týkajúce sa vstupov vrátane financovania, prevádzkových metrík podniku, zdrojov a použitia hotovosti, rozdelenia nákupných cien a prevádzkových scenárov.

Pomocou funkcií a vzorcov programu Excel je možné vytvoriť rozbaľovací zoznam, aby sa rôzne výsledky prejavili v ďalších častiach (napríklad model DCF), pretože sa zvolia rôzne scenáre.

# 2. Finančné výkazy

Len čo sú stanovené všetky predpoklady, výkaz ziskov a strát Výkaz ziskov a strát Výkaz ziskov a strát je jednou z hlavných účtovných závierok spoločnosti, ktorá zobrazuje ich zisky a straty za určité časové obdobie. Zisk alebo strata sa určuje tak, že sa vezmú všetky príjmy a odpočítajú sa všetky náklady z prevádzkových aj neprevádzkových činností. Tento výkaz je jedným z troch výkazov používaných v podnikových financiách (vrátane finančného modelovania) aj v účtovníctve. , súvaha, súvaha Súvaha je jednou z troch základných finančných výkazov. Tieto vyhlásenia sú kľúčové pre finančné modelovanie aj pre účtovníctvo. Súvaha zobrazuje celkové aktíva spoločnosti a spôsob financovania týchto aktív prostredníctvom dlhu alebo vlastného imania.Majetok = Pasíva + Výkaz vlastného imania a peňažných tokov Výkaz peňažných tokov Výkaz peňažných tokov (oficiálne nazývaný Výkaz peňažných tokov) obsahuje informácie o tom, koľko hotovosti spoločnosť za dané obdobie vygenerovala a použila. Obsahuje 3 oddiely: hotovosť z operácií, hotovosť z investovania a hotovosť z financovania. sú konštruované a prepojené pomocou historických údajov. Podporné plány, ako napríklad prevádzkový kapitál Vzorec prevádzkového kapitálu Vzorec prevádzkového kapitálu je obežné aktíva mínus súčasné pasíva. Je to miera krátkodobej likvidity spoločnosti; to, čo zostane v súvahe a v odpisových plánoch Odpisový plán Odpisový plán sa vyžaduje pri finančnom modelovaní na prepojenie troch finančných výkazov (výnos, súvaha,hotovostný tok) v programe Excel sú zostavené aj na výpočet zodpovedajúcich riadkových položiek v účtovnej závierke.

Metódy predpovedania Najlepšie metódy predpovedania. V tomto článku vysvetlíme štyri typy metód predpovedania výnosov, ktoré finanční analytici používajú na predpovedanie budúcich výnosov. sa potom uskutoční k trom finančným výkazom Tri finančné výkazy Tri finančné výkazy sú výkaz ziskov a strát, súvaha a výkaz peňažných tokov. Tieto tri základné vyhlásenia sú zložito založené na stanovených predpokladoch.

# 3. Transakčná súvaha

Pred vyplnením úplnej prognózy v účtovnej závierke je potrebné zostaviť transakčnú súvahu, aby sa po rekapitalizácii zobrazili pro forma položky v súvahe. Rekapitalizácia Rekapitalizácia je typ podnikovej reštrukturalizácie, ktorej cieľom je zmena kapitálovej štruktúry spoločnosti. Spoločnosti vykonávajú rekapitalizáciu, aby zabezpečili stabilnejšiu alebo optimálnejšiu kapitálovú štruktúru. . V súvahe transakcií sú stanovené celkové úpravy a kapitálová štruktúra. Kapitálová štruktúra Kapitálová štruktúra sa týka množstva dlhu alebo vlastného imania, ktoré firma použije na financovanie svojich operácií a financovanie svojich aktív. Kapitálová štruktúra firmy po ukončení transakcie LBO. Záverečná pro forma súvaha bude smerovať späť nahor do sekcie súvahy, aby sa vytvorili prognózy.

# 4. Plány dlhov a úrokov

Časový rozvrh dlhu a úrokov Časový rozvrh dlhu Časový rozvrh dlhu uvádza v rozvrhu všetok dlh, ktorý má podnik, na základe jeho splatnosti a úrokovej sadzby. Vo finančnom modelovaní toky úrokových nákladov modelujú podrobnosti všetkých vrstiev dlhu a splátok úrokov spojených s transakciou LBO, vrátane úverovej linky, termínovaných pôžičiek. Senior Term Debt harmonogram a splátka guľky na konci funkčného obdobia. Môže platiť niekoľko mesiacov alebo rokov a dlh môže mať pevnú alebo variabilnú úrokovú sadzbu. Na zníženie rizika splácania sa fixné aktíva často používajú ako kolaterál a podriadený dlh. Podriadený a podriadený dlh. Aby sme porozumeli nadriadenému a podriadenému dlhu, musíme najskôr preskúmať kapitálový zásobník.Zásoba kapitálu je prioritou rôznych zdrojov financovania. Podriadený a podriadený dlh sa vzťahujú na ich pozíciu v kapitálovom zásobníku spoločnosti. V prípade likvidácie sa najskôr vyplatí prednostný dlh. Po dokončení harmonogramov dlhov možno zvyšok prepojenia vykonať pre finančné výkazy.

Inštitút podnikových financií® pokrýva LBO modelovanie a transakcie podrobne v našom kurze finančného modelovania s využitím finančného výkupu (Leveraged Buyout)!

# 5. Kreditné metriky

Úverové metriky hodnotia profil splácania a skúmajú, ako môže spoločnosť splácať svoje dlhové záväzky vrátane splácania istiny a úrokov. Medzi kľúčové kreditné metriky v modeli LBO patrí pomer dlhu / EBITDA dlhu / EBITDA Čistý pomer dlhu k zisku pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou (EBITDA) meria finančnú páku a schopnosť spoločnosti splácať svoj dlh. Pomer čistého dlhu k EBITDA (dlh / EBITDA) v zásade naznačuje, ako dlho bude spoločnosť musieť fungovať na svojej súčasnej úrovni, aby mohla splatiť celý svoj dlh. Pomer krytia úrokov Pomer krytia úrokov Pomer krytia úrokov (ICR) je finančný pomer, ktorý sa používa na určenie schopnosti spoločnosti splácať úroky z jej nesplateného dlhu. , pomer pokrytia dlhovej služby,a pomer pokrytia fixným poplatkom Pomer pokrytia fixným poplatkom (FCCR) Pomer pokrytia fixným poplatkom (FCCR) je mierou schopnosti spoločnosti plniť povinnosti spojené s fixnými poplatkami, ako sú úroky a náklady na lízing. .

# 6. DCF a IRR

Na záver model DCF Prejdite ma DCF Otázka, choďte ma DCF analýza je bežná v rozhovoroch s investičným bankovníctvom. Naučte sa, ako položiť otázku pomocou podrobného sprievodcu odpoveďami spoločnosti Finance. Vytvorte si päťročnú predpoveď nevyužitých voľných peňažných tokov, vypočítajte terminálnu hodnotu a pomocou WACC diskontujte všetky tieto peňažné toky na súčasnú hodnotu. je zostavený z prognózovaných údajov. Voľné peňažné toky sa počítajú pre každý z typov investorov a potom sa používajú na zistenie vnútornej miery návratnosti (IRR). Vnútornej miery návratnosti (IRR). Vnútorná miera návratnosti (IRR) je diskontná sadzba, ktorá vytvára čistý výnos. súčasná hodnota (NPV) projektu nula. Inými slovami, jedná sa o očakávanú zloženú ročnú mieru návratnosti, ktorá sa získa na projekte alebo investícii.a čistá súčasná hodnota (NPV) Čistá súčasná hodnota (NPV) Čistá súčasná hodnota (NPV) je hodnota všetkých budúcich peňažných tokov (pozitívnych aj negatívnych) počas celej doby životnosti investície diskontovaných do súčasnosti. Analýza súčasnej hodnoty je formou vlastného ocenenia a používa sa vo veľkom rozsahu vo finančníctve a účtovníctve na stanovenie hodnoty podniku, zabezpečenia investícií, podľa typu investora.

# 7. Analýza citlivosti, grafy a grafy

Po vytvorení modelu DCF začala analýza citlivosti Čo je analýza citlivosti? Analýza citlivosti je nástroj používaný vo finančnom modelovaní na analýzu toho, ako rôzne hodnoty súboru nezávislých premenných ovplyvňujú závislú premennú, aby sa dalo posúdiť, ako bude ovplyvnená IRR pri zmene rôznych nezávislých premenných, pričom všetky ostatné predpoklady zostanú nezmenené.

Nakoniec je možné vytvoriť grafy a grafy, ktoré prezentujú zmeny v peňažných tokoch. Free Cash Flow (FCF). Free Cash Flow (FCF) meria schopnosť spoločnosti produkovať to, na čom investorom záleží najviac: dostupné peniaze sa distribuujú ľubovoľným spôsobom a výška páky Páka vo financiách je stratégia, ktorú spoločnosti používajú na zvýšenie majetku, peňažných tokov a výnosov, aj keď môžu tiež zväčšiť straty. Existujú dva hlavné typy pákového efektu: finančný a prevádzkový. Na zvýšenie finančnej páky si môže firma požičať kapitál vydaním cenných papierov s pevným výnosom alebo požičaním peňazí priamo od veriteľa. Prevádzková páka môže v priebehu času.

Screenshot modelu LBO

Dodatočné zdroje

Finance je oficiálnym globálnym poskytovateľom označenia FMVA® Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ® Certification. Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari. Nižšie si pozrite niektoré z týchto zdrojov, vrátane kurzu, ktorý vám pomôže naučiť sa podrobnejšie modelovať transakcie LBO!

  • Finančné modelovanie pomocou odkúpenia pomocou páky (LBO)
  • Páka Páka vo finančníctve je stratégia, ktorú spoločnosti používajú na zvýšenie majetku, peňažných tokov a výnosov, aj keď môžu tiež zväčšiť straty. Existujú dva hlavné typy pákového efektu: finančný a prevádzkový. Na zvýšenie finančnej páky si môže firma požičať kapitál vydaním cenných papierov s pevným výnosom alebo požičaním peňazí priamo od veriteľa. Prevádzková páka môže
  • Pomer dlhu k základnému imaniu Pomer dlhu k základnému imaniu Pomer dlhu k základnému imaniu je ukazovateľ finančnej páky, ktorý počíta hodnotu celkového dlhu a finančných záväzkov k celkovému vlastnému imaniu akcionára.
  • Tri finančné výkazy Tri finančné výkazy Tri finančné výkazy sú výkaz ziskov a strát, súvaha a výkaz peňažných tokov. Tieto tri základné vyhlásenia sú zložito vypracované

Posledné príspevky