Oceňovanie post peňazí - prehľad, vzorec a príklad

Ocenením post peňazí je hodnota vlastného imania Hodnota vlastného imania Hodnotu vlastného imania možno definovať ako celkovú hodnotu spoločnosti, ktorú je možné pripísať akcionárom. Ak chcete vypočítať hodnotu vlastného imania, postupujte podľa tejto príručky z aplikácie Finance. spoločnosti potom, čo dostane hotovosť z kola financovania, ktoré podniká. Pretože pridanie hotovosti do súvahy spoločnosti zvyšuje jej hodnotu vlastného imania, bude ocenenie po uskutočnení peňazí vyššie ako ocenenie pred uskutočnením peňazí, pretože získala ďalšiu hotovosť.

Ocenenie zaúčtovaných peňazí

Cena podielu vs. hodnota vlastného imania

Následná hodnota spoločnosti sa vzťahuje na celkovú hodnotu jej vlastného imania, a nie na cenu jednotlivých akcií. Hoci hodnota vlastného imania bude ovplyvnená vložením ďalšej hotovosti do súvahy Súvaha Súvaha je jednou z troch základných finančných výkazov. Tieto vyhlásenia sú kľúčové pre finančné modelovanie aj pre účtovníctvo. Súvaha zobrazuje celkové aktíva spoločnosti a spôsob financovania týchto aktív prostredníctvom dlhu alebo vlastného imania. Aktíva = Pasíva + Vlastné imanie, cena jednotlivej akcie nebude ovplyvnená. Nasledujúci príklad ukazuje, ako je to tak.

Príklad ocenenia zaúčtovaných peňazí

Ďalej uvádzame trojdielny príklad, ako vypočítať ocenenie po ukončení činnosti spoločnosti, ktorá prechádza kolom financovania série X.

Príklad ocenenia zaúčtovaných peňazí

Časť 1

Spoločnosť uvedená nižšie má predbežné ocenenie vlastného imania vo výške 50 miliónov dolárov. Pred cyklom financovania má spoločnosť milión nesplatených akcií, a teda cena akcie je 50,00 dolárov.

Časť 2

Spoločnosť získa nové imanie vo výške 27 miliónov dolárov pri predbežnej hodnote 50 miliónov dolárov, čo má za následok vydanie 540 000 nových akcií.

3. časť

Spoločnosť pripočíta hotovosť vo výške 27 miliónov dolárov (za predpokladu, že nevzniknú žiadne transakčné náklady) k hodnote pred preplatením vo výške 50 miliónov dolárov, aby sa dosiahlo následné ocenenie vo výške 77 miliónov dolárov. Po transakcii bude mať spoločnosť 1,54 milióna akcií v obehu, a preto jej cena akcií zostáva 50,00 dolárov.

Oceňovanie pred a po zverejnení peňazí

Hodnota podniku vs. hodnota vlastného imania

Podniková hodnota podniku je hodnota celej spoločnosti bez ohľadu na jej kapitálovú štruktúru. Kapitálová štruktúra Kapitálová štruktúra sa týka množstva dlhu a / alebo vlastného imania, ktoré firma používa na financovanie svojich operácií a financovanie svojich aktív. Kapitálová štruktúra firmy. Hodnota podniku nie je ovplyvnená okruhom financovania. Zatiaľ čo hodnota vlastného imania spoločnosti po zvýšení sa zvyšuje o hodnotu prijatej hotovosti, podniková hodnota zostáva konštantná.

Anti-riedenie

Ak dôjde k cyklu financovania, pôvodným akcionárom (pred transakciou) sa ich proporcionálne vlastníctvo zriedi v dôsledku vydania nových akcií. Podľa vyššie uvedeného príkladu mali zakladatelia pred financovaním série X 350 000 akcií, čo predstavovalo 35% z celkového podielu. Po transakcii budú mať stále 350 000 akcií, čo však bude predstavovať iba 23% z celkového počtu. Hodnota ich podielu zostáva rovnaká (350 000 x 50 dolárov = 17,5 milióna dolárov).

Stiahnite si bezplatnú šablónu programu Excel

Zadajte svoje meno a e-mail do nižšie uvedeného formulára a stiahnite si šablónu zadarmo!

Techniky oceňovania

Spoločnosti, ktoré prechádzajú finančným kolom (tj. Séria X), budú musieť rokovať s potenciálnymi investormi o tom, čo spoločnosť stojí.

Najbežnejšie metódy oceňovania sú:

  • Diskontovaný hotovostný tok (DCF)
  • Porovnateľné spoločnosti Porovnateľná analýza spoločnosti Ako vykonať porovnateľnú analýzu spoločnosti. Táto príručka vám krok za krokom ukáže, ako vytvoriť porovnateľnú analýzu spoločnosti („Comps“), obsahuje bezplatnú šablónu a veľa príkladov. Comps je relatívna metodológia oceňovania, ktorá skúma pomery podobných verejných spoločností a používa ich na odvodenie hodnoty iného podniku (alias Trading Multiples alebo Public Comps).
  • Predchádzajúce transakcie

Ak sa chcete dozvedieť viac o každej z vyššie uvedených techník, prečítajte si Sprievodcu financiami k metódam oceňovania Metódy oceňovania Pri oceňovaní spoločnosti ako nepretržitej činnosti sa používajú tri hlavné metódy oceňovania: DCF analýza, porovnateľné spoločnosti a precedenčné transakcie. Tieto metódy oceňovania sa používajú v investičnom bankovníctve, kapitálovom výskume, súkromnom kapitále, rozvoji spoločností, fúziách a akvizíciách, spätnom odkúpení a financovaní.

Vzorec na ocenenie post peňazí

Na výpočet ocenenia post peňazí použite nasledujúci vzorec:

Hodnota zaúčtovaných peňazí = Predbežná hodnota peňazí + Hodnota získaných peňazí

alebo

Hodnota zaúčtovaných peňazí = Cena podielu za predplatené peniaze x (pôvodné nevybavené akcie + vydané nové akcie)

Očakávania ocenenia

Pretože hodnota spoločnosti môže byť veľmi subjektívna, a pretože zakladatelia majú pre spoločnosť často optimistické predpovede, spoločnosti rizikového kapitálu (VC) takmer vždy investujú prostredníctvom preferovaných akcií, aby „preklenuli medzeru v ocenení“.

Investíciou prostredníctvom preferovanej akcie (na rozdiel od bežných akcií) získava spoločnosť VC určité výhody:

  • Preferencia likvidácie (najskôr sa im vráti kapitál, ak dôjde k likvidácii alebo predaju spoločnosti)
  • Preferovaná dividenda (vypláca sa im preferovaný výnos z investície)
  • Účasť naruby (môžu byť asymetricky vystavení obráteniu)
  • Opatrenia proti riedeniu (ochrana pred ďalším riedením v budúcich kolách financovania)

Pretože vyššie uvedené vlastnosti akcií majú prírastkovú hodnotu, preferované akcie spoločností VC sú hodnotnejšie ako bežné akcie. Spoločnosť VC v podstate získa nákup prioritných akcií za spoločnú cenu akcií, čím sa zlepší profil návratnosti investícií.

Dodatočné zdroje

Finance je oficiálnym poskytovateľom globálneho certifikátu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®. Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, s cieľom pomôcť komukoľvek stať sa finančným analytikom na svetovej úrovni. . Pre ďalší postup vo vašej kariére budú užitočné ďalšie zdroje, ktoré sú uvedené nižšie:

  • Sprievodca modelovaním DCF Sprievodca tréningom modelu DCF Model DCF je špecifický typ finančného modelu, ktorý sa používa na ocenenie podniku. Tento model je jednoducho predpoveďou nevyužitého voľného hotovostného toku spoločnosti
  • Súkromný kapitál vs rizikový kapitál, Angel / Seed Investors Súkromný kapitál vs rizikový kapitál, Angel / Seed Investors Porovnajte súkromný kapitál vs rizikový kapitál proti Angel a seed investorom z hľadiska rizika, štádia podnikania, veľkosti a typu investície, metrík, riadenia. Táto príručka poskytuje podrobné porovnanie súkromného kapitálu a rizikového kapitálu vs anjelských a počiatočných investorov. Je ľahké zameniť tri triedy investorov
  • Financovanie zárodkov Financovanie zárodkov Financovanie zárodkov (tiež známe ako počiatočný kapitál, počiatočné peniaze alebo počiatočné financovanie) je najskoršou fázou procesu získavania kapitálu začínajúcej spoločnosti. Počiatočné financovanie je typom kapitálového financovania. Inými slovami, investori vkladajú svoj kapitál výmenou za majetkový podiel v spoločnosti.
  • Investície do rizikového kapitálu Investície do rizikového kapitálu Investície do rizikového kapitálu sú typom investícií do súkromného kapitálu, ktoré zahŕňajú investície do podnikania, ktoré si vyžaduje kapitál. Podnik často vyžaduje kapitál na počiatočné nastavenie (alebo rozšírenie). Investovanie rizikového kapitálu sa môže uskutočniť ešte v skoršej fáze, ktorá sa nazýva „fáza nápadu“.

Posledné príspevky