Zlatý padák - Pochopte, ako zlaté padáky fungujú

Zlatý padák pri fúziách a akvizíciách (M&A) Fúzie Akvizície M&A proces Táto príručka vás prevedie všetkými krokmi v procese M&A. Zistite, ako sa dokončujú fúzie, akvizície a dohody. V tejto príručke načrtneme akvizičný proces od začiatku do konca, rôzne typy nadobúdateľov (strategické vs. finančné nákupy), význam synergií a transakčné náklady sa týkajú veľkej finančnej kompenzácie alebo významných výhod zaručených spoločnosti. po ukončení po zlúčení alebo prevzatí. Medzi výhody patrí odstupné, peňažné bonusy a opcie na akcie Opcia na akcie Opcia na akcie je zmluva medzi dvoma stranami, ktorá dáva kupujúcemu právo kúpiť alebo predať základné akcie za vopred stanovenú cenu a v stanovenom časovom období.Predajcovi akciovej opcie sa hovorí spisovateľ opcie, keď sa predajcovi vypláca prémia zo zmluvy zakúpenej kupujúcim opčnej akcie. .

Zlatý padák

História zlatého padáka

Pojem „zlatý padák“ sa prvýkrát použil v roku 1961. Charles C. Tillinghast Jr., bývalý prezident a generálny riaditeľ spoločnosti Trans World Airlines, bol považovaný za prvého príjemcu zlatého padáka, keď sa spoločnosť pokúšala získať kontrolu nad Howardom Hughesom. V prípade, že Hughes získal späť kontrolu nad spoločnosťou a vyhodil Tillinghasta, dala spoločnosť Tillinghastovi v jeho zmluve klauzulu, ktorá by mu poskytla značné množstvo peňazí, ak by prišiel o prácu.

Príklad zlatého padáka

Pracovná zmluva Colina, generálneho riaditeľa, generálneho riaditeľa Generálny riaditeľ, skratka pre generálneho riaditeľa, je najvyššie položeným jednotlivcom v spoločnosti alebo organizácii. Výkonný riaditeľ je zodpovedný za celkový úspech organizácie a za prijímanie najvyšších manažérskych rozhodnutí. Prečítajte si popis práce spoločnosti A, obsahuje zlatú padákovú doložku, ktorá mu zaručuje odstupné vo výške 100 miliónov dolárov, opcie na akcie, dôchodkový balíček a zdravotné výhody, ak bude ukončený. Spoločnosť A prevezme iná spoločnosť a nahradí sa riadiaci tím spoločnosti A. Colin, ktorý je teraz nútený spoločnosť opustiť, bude môcť ťažiť z výhody, že bude mať v pracovnej zmluve klauzulu o zlatom padáku.

Výhody zlatých padákov

Poskytovaním zlatých padákových doložiek vedúcim pracovníkom spoločností na vysokej úrovni sú spoločnosti schopné:

  • Prenájom a udržanie špičkových talentov: Zlaté padáky sa používajú na prilákanie špičkových talentov. Vedúci pracovníci požadujú bezpečnosť - najmä ak je spoločnosť v priemysle náchylnom na fúzie a akvizície alebo ak má spoločnosť vysokú mieru fluktuácie výkonných pracovníkov. Ponuka zlatých padákov rozširuje okruh záujemcov a priťahuje zamestnancov na vysokej úrovni.
  • Zníženie / odstránenie konfliktu záujmov počas fúzie:Počas fúzie sú manažéri často nervózni zo svojej bezpečnosti práce a môžu byť v pokušení zdržať alebo sabotovať fúziu pomocou obrany, ako je napríklad tabletka na jed. Tabletka na jed. Tabletka na jed je štrukturálny manéver určený na zmarenie pokusov o prevzatie, kde sa cieľová spoločnosť snaží potenciálnym nadobúdateľom. To sa dá dosiahnuť predajom lacnejších akcií existujúcim akcionárom, čím sa zriedi kapitál, ktorý nadobúdateľ získa. Ochrana klenotov Crown Jewel Defense Stratégia Crown Jewel Defence pri fúziách a akvizíciách (M&A) je vtedy, keď cieľ nepriateľského prevzatia predá niektoré zo svojich akcií. cenné aktíva na zníženie jeho atraktivity pre nepriateľského uchádzača. Obrana korunného klenotu je obranou poslednej inštancie, pretože cieľová spoločnosť zámerne zničí časť svojej hodnoty,s nádejou, že nadobúdateľ zruší svoju nepriateľskú ponuku. alebo Pac-man obrana Pac-Man Defense Pac-Man Defense je stratégia, ktorú používajú cielené spoločnosti na zabránenie nepriateľského ovládnutia. Táto stratégia prevencie prevzatia je implementovaná tak, že cieľová spoločnosť otočí veci tým, že sa snaží prevziať nadobúdateľa. Účelom obrany Pac-Man je veľmi ťažko prevziať kontrolu nad príkladom obrany Pac-Man. Zlatý padák zaručuje odškodnenie v prípade straty zamestnania. To povzbudzuje vedúcich pracovníkov, aby pracovali v najlepšom záujme firmy a neboli zamestnaní vlastnou finančnou bezpečnosťou.Táto stratégia prevencie prevzatia je implementovaná tak, že cieľová spoločnosť otočí veci tým, že sa snaží prevziať nadobúdateľa. Účelom obrany Pac-Man je veľmi ťažko prevziať kontrolu nad príkladom obrany Pac-Man. Zlatý padák zaručuje odškodnenie v prípade straty zamestnania. To povzbudzuje vedúcich pracovníkov, aby pracovali v najlepšom záujme firmy a neboli zamestnaní vlastnou finančnou bezpečnosťou.Táto stratégia prevencie prevzatia je implementovaná tak, že cieľová spoločnosť otočí veci tým, že sa snaží prevziať nadobúdateľa. Účelom obrany Pac-Man je veľmi ťažko prevziať kontrolu nad príkladom obrany Pac-Man. Zlatý padák zaručuje odškodnenie v prípade straty zamestnania. To povzbudzuje vedúcich pracovníkov, aby pracovali v najlepšom záujme firmy a neboli zamestnaní vlastnou finančnou bezpečnosťou.
  • Znížte nepriateľské prevzatie: Konkurenti, ktorí chcú získať spoločnosť so zlatými padákmi pre jej vrcholových riaditeľov, si môžu dvakrát premyslieť, či sa zapoja do nepriateľského prevzatia, pretože by potom boli zodpovední za vyplatenie extravagantných balíkov ukončení v prípade prevzatia kontroly nad spoločnosťou a výmeny existujúci riadiaci tím.

Spory týkajúce sa zlatých padákov

Zlaté padáky dané vedúcim predstaviteľom spoločnosti vytvárajú kontroverzie, pretože vytvárajú nasledujúce okolnosti:

  • Vyžadujte, aby spoločnosť zaplatila veľa peňazí: Kompenzácia zlatého padáka môže podstatne znížiť ziskovosť spoločnosti.
  • Problém morálneho hazardu: Vedúci pracovníci so zlatými padákmi, ktorí vedia, že ich ukončenie by im prinieslo značné výhody, môžu mať len malú alebo žiadnu motiváciu k dobrej práci. Konatelia so zlatým padákom nemusia konať v najlepšom záujme akcionárov.
  • Nemôže odradiť nepriateľské prevzatie: Hoci zlaté padáky môžu znížiť nepriateľské prevzatie, zvyčajne tvoria iba malé percento z celkových nákladov na zlúčenie. Zlaté padáky preto nemusia významne brániť nepriateľskému prevzatiu. To by znamenalo, že ponúkajú relatívne malý úžitok v porovnaní s ich veľmi vysokými nákladmi.

Top 10 zlatých padákov

Tu je zoznam top 10 najväčších zlatých padákov v roku 2016:

Top 10 zlatých padákovZdroj: Bloomberg

Ďalšie zdroje

Finance ponúka analytika finančného modelovania a oceňovania (FMVA) ™. Certifikácia FMVA®. Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, pre tých, ktorí chcú posunúť svoju kariéru na vyššiu úroveň. Ak sa chcete vzdelávať a napredovať vo svojej kariére, budú vám užitočné nasledujúce finančné zdroje:

  • Úvahy a dopady na fúzie a akvizície Úvahy a dopady na fúzie a akvizície Pri uskutočňovaní fúzií a akvizícií musí spoločnosť uznať a preskúmať všetky faktory a zložitosti, ktoré vstupujú do fúzií a akvizícií. Táto príručka obsahuje dôležité informácie
  • Analýza následkov fúzie Analýza následkov fúzie Analýza následkov fúzie hodnotí finančný dopad, ktorý môže mať fúzia alebo akvizícia na spoločnosť. Tie je potrebné predtým starostlivo zvážiť
  • Plán vlastníctva zamestnancov (ESOP) Plán vlastníctva zamestnancov (ESOP) Plán vlastníctva zamestnancov (ESOP) odkazuje na plán zamestnaneckých výhod, ktorý dáva zamestnancom vlastnícky podiel v spoločnosti. Zamestnávateľ alokuje percento akcií spoločnosti každému oprávnenému zamestnancovi bez akýchkoľvek počiatočných nákladov. Rozdelenie akcií môže byť založené na stupnici platu zamestnanca, podmienkach
  • Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním obsahuje tipy a osvedčené postupy programu Excel týkajúce sa predpokladov, faktorov, prognóz, prepojenia týchto troch výrokov, analýzy DCF a ďalších.

Posledné príspevky