Peňažné toky z operácií sú časťou výkazu peňažných tokov spoločnosti. Výkaz peňažných tokov Výkaz peňažných tokov (oficiálne nazývaný Výkaz peňažných tokov) obsahuje informácie o tom, koľko peňazí spoločnosť za dané obdobie vygenerovala a použila. Obsahuje 3 oddiely: hotovosť z operácií, hotovosť z investovania a hotovosť z financovania. ktorá predstavuje množstvo hotovosti, ktoré spoločnosť generuje (alebo spotrebuje) z vykonávania svojich prevádzkových činností v určitom časovom období. Medzi prevádzkové činnosti patrí generovanie výnosov. Príjmy Príjmy sú hodnotou všetkých predajov tovaru a služieb vykázaných spoločnosťou v danom období. Výnosy (tiež označované ako tržby alebo príjmy) tvoria začiatok výkazu ziskov a strát spoločnosti a často sa považujú za „vrcholnú položku“ podniku. , platenie výdavkov a financovanie prevádzkového kapitálu.Vypočíta sa tak, že sa vezme (1) čistý príjem spoločnosti Čistý príjem Čistý príjem je kľúčovou riadkovou položkou nielen vo výkaze ziskov a strát, ale vo všetkých troch základných finančných výkazoch. Čistý zisk sa síce dosiahne prostredníctvom výkazu ziskov a strát, ale použije sa aj v súvahe aj vo výkaze peňažných tokov. , (2) úprava o nepeňažné položky a (3) účtovanie zmien pracovného kapitálu.
Peňažný tok z prevádzkového vzorca
Aj keď presný vzorec bude pre každú spoločnosť iný (v závislosti od položiek, ktoré majú vo výkaze ziskov a strát a súvahe), existuje všeobecný vzorec peňažných tokov z operácií, ktorý je možné použiť:
Peňažné toky z operácií = čistý príjem + bezhotovostné položky + zmeny pracovného kapitálu
Viac sa dozviete na podrobných príkladoch v kurze Finančná analýza financií.
Príklad hotovostného toku z operácií
Ďalej uvádzame príklad prevádzkových hotovostných tokov spoločnosti Amazon od roku 2015 do roku 2017. Ako vidíte na snímke obrazovky nižšie, výpis začína čistým príjmom, potom pridáva späť všetky nepeňažné položky a účtuje zmeny v pracovnom kapitále Čistý pracovný kapitál Čistý Pracovný kapitál (NWC) je rozdiel medzi obežnými aktívami spoločnosti (bez hotovosti) a krátkodobými záväzkami (bez dlhov) v jej súvahe. Je to miera likvidity spoločnosti a jej schopnosti plniť krátkodobé záväzky, ako aj finančné operácie podniku. Ideálna poloha je.
Postupujte podľa týchto troch krokov:
- Vezmite čistý príjem z výkazu ziskov a strát
- Pridajte späť nepeňažné výdavky
- Prispôsobiť zmenám v pracovnom kapitále
Peňažné toky z operácií vs čistý príjem
Prevádzkový hotovostný tok Prevádzkový hotovostný tok Prevádzkový hotovostný tok (OCF) je množstvo hotovosti generované pravidelnými prevádzkovými činnosťami podniku v konkrétnom časovom období. Vzorec prevádzkových peňažných tokov je čistý príjem (tvorí spodnú časť výkazu ziskov a strát) plus všetky nepeňažné položky a úpravy o zmeny v pracovnom kapitále sa počítajú počnúc čistým príjmom, ktorý vychádza zo spodnej časti výkazu ziskov a strát. Pretože výkaz ziskov a strát používa účtovníctvo na základe časového rozlíšenia Princíp časového rozlíšenia Princíp časového rozlíšenia je účtovný koncept, ktorý vyžaduje, aby sa transakcie zaznamenávali v časovom období, v ktorom k nim dôjde, bez ohľadu na časové obdobie, keď sú prijaté skutočné peňažné toky z transakcie. Princíp princípu časového rozlíšenia je, že finančné udalosti zahŕňajú párovanie výnosov,Zahŕňa výdavky, ktoré ešte nemuseli byť v skutočnosti uhradené. Čistý príjem je preto potrebné upraviť pripočítaním všetkých nepeňažných výdavkov, ako sú odpisy, kompenzácie na základe zásob a ďalšie.
Keď sa čistý príjem upraví o všetky nepeňažné výdavky, musí sa upraviť aj o zmeny v zostatkoch prevádzkového kapitálu. Pretože účtovníci uznávajú výnosy Uznanie výnosov Uznanie výnosov je účtovný princíp, ktorý popisuje konkrétne podmienky, za ktorých sa výnos vykazuje. Teoreticky existuje široká škála potenciálnych bodov, v ktorých je možné vykázať výnosy. Táto príručka sa venuje princípom uznávania IFRS aj US GAAP. na základe toho, kedy je produkt alebo služba dodaná (a nie keď sú skutočne zaplatené), môžu byť niektoré z výnosov nevyplatené, a teda vytvoria pohľadávky. Účty Pohľadávky Účty (AR) predstavujú úverové tržby podniku, ktoré nie sú zatiaľ úplne zaplatené zákazníkmi, obežné aktívum v súvahe. Spoločnosti umožňujú svojim klientom platiť za rozumné,predĺženú dobu za predpokladu, že sú dohodnuté podmienky. rovnováha. To isté platí pre výdavky, ktoré sa nahromadili vo výkaze ziskov a strát, ale neboli skutočne zaplatené.
Vzorový výpočet
Pozrime sa na jednoduchý príklad z kurzu Finančné modelovanie financií.
Krok 1 : Začnite vypočítavať prevádzkové peňažné toky tak, že z čistého zisku z výkazu ziskov a strát dostanete výkaz ziskov a strát. Výkaz ziskov a strát je jednou z hlavných účtovných závierok spoločnosti, ktorá zobrazuje ich zisky a straty za určité časové obdobie. Zisk alebo strata sa určuje tak, že sa vezmú všetky príjmy a odpočítajú sa všetky náklady z prevádzkových aj neprevádzkových činností. Tento výkaz je jedným z troch výkazov používaných v podnikových financiách (vrátane finančného modelovania) aj v účtovníctve. .
Krok 2 : Pridajte späť všetky nepeňažné položky. V tomto prípade odpisy Náklady na odpisy sa používajú na zníženie hodnoty strojov, majetku a zariadenia tak, aby zodpovedali ich použitiu a opotrebovaniu v priebehu času. Náklady na odpisy sa používajú na lepšie vyjadrenie nákladov a hodnoty dlhodobého majetku, pretože súvisia s výnosom, ktorý generuje. a amortizácia je jediná položka.
Krok 3 : Upravte zmeny v pracovnom kapitále. V tomto prípade existuje iba jeden riadok, pretože model má samostatnú sekciu nižšie, ktorá počíta zmeny v pohľadávkach. Zásoby Zásoby sú bežný účet aktív, ktorý sa nachádza v súvahe a ktorý obsahuje všetky suroviny, nedokončenú výrobu a hotové výrobky, ktoré sa spoločnosti nahromadili. Často sa považuje za najlikvidnejšiu zo všetkých obežných aktív - je teda vylúčený z čitateľa pri výpočte rýchleho pomeru. a účty splatné.
Peňažné toky z operácií vs EBITDA
Zisk pred zdanením a odpismi úrokov (EBITDA EBITDA EBITDA alebo Zisk pred úrokmi, zdanením a odpismi) je zisk spoločnosti pred vykonaním niektorého z týchto čistých odpočtov. EBITDA sa zameriava na prevádzkové rozhodnutia podniku, pretože sa zameriava na daný podnik. “ ziskovosť z hlavných operácií pred dopadom kapitálovej štruktúry. Vzorec, príklady) je jednou z najviac citovaných metrík vo financiách. Certifikácia finančných analytikov FMVA® Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, pravidelne ju používajú pri porovnávaní spoločností používajúcich všadeprítomné EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA sa používa pri oceňovaní na porovnanie hodnoty podobných firiem hodnotením ich hodnoty Enterprise (EV) na násobok EBITDA v porovnaní s priemerom. V tejto príručkerozdelíme násobok EV / EBTIDA na rôzne komponenty a prevedieme vás postupom jeho výpočtu. Pretože EBITDA nezahŕňa odpisové náklady, niekedy sa považuje za zástupcu hotovostného toku.
Pretože EBITDA nezahŕňa úroky a dane, môže sa veľmi líšiť od prevádzkových hotovostných tokov. Dopad zmien v pracovnom kapitále a iných nepeňažných výdavkoch Nepeňažné výdavky Nepeňažné výdavky sa navyše objavujú vo výkaze ziskov a strát, pretože účtovné zásady vyžadujú ich zaznamenanie napriek skutočnosti, že za ne v skutočnosti nie sú platené hotovosťou. môže to ešte viac odlíšiť.
Viac informácií sa dozviete na kurzoch Finančné obchodné modelovanie.
Kapitálové výdavky
Aj keď prevádzkový hotovostný tok hovorí, koľko hotovosti podnik vygeneruje zo svojich operácií, nezohľadňuje žiadne kapitálové investície potrebné na udržanie alebo rast podniku.
Pre získanie úplného obrazu o finančnej situácii spoločnosti je dôležité vziať do úvahy kapitálové výdavky Kapitálové výdavky Kapitálové výdavky sa vzťahujú na prostriedky, ktoré spoločnosť používa na nákup, vylepšenie alebo údržbu dlhodobého majetku na zvýšenie efektívnosti alebo kapacita spoločnosti. Dlhodobý majetok je zvyčajne hmotný a má životnosť viac ako jedno účtovné obdobie. (CapEx), ktorú nájdete v časti Peňažné toky z investičných aktivít Peňažné toky z investičných aktivít Peňažné toky z investičných aktivít je časť výkazu peňažných tokov spoločnosti, ktorá zobrazuje, koľko peňazí bolo použitých (alebo vygenerovaných) pri investovaní konkrétne časové obdobie. Investičné činnosti zahŕňajú nákup dlhodobého majetku, akvizície spoločností,a investície do obchodovateľných cenných papierov.
Odpočítanie kapitálových výdavkov od hotovostného toku z operácií nám dáva voľný hotovostný tok bezplatný hotovostný tok (FCF) voľný hotovostný tok (FCF) meria schopnosť spoločnosti produkovať to, na čom investorom záleží najviac: dostupné peniaze sa distribuujú ľubovoľným spôsobom, Používa sa na ocenenie podniku v modeli diskontovaných peňažných tokov (DCF). Sprievodca školením pre model DCF. Model DCF je špecifický typ finančného modelu používaného na oceňovanie podniku. Tento model je jednoducho predpoveďou nevyužitého voľného hotovostného toku spoločnosti.
Naučte sa zostaviť model DCF na kurze Finančné modelovanie podnikania!
Dodatočné zdroje
Ďakujeme, že ste si prečítali túto príručku, aby ste pochopili, čo sú hotovostné toky z operácií, ako sa počítajú a prečo sú dôležité. Ak sa chcete dozvedieť viac a pokračovať v budovaní svojej kariéry ako finančný analytik Certifikácia FMVA®, pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, budú užitočné tieto ďalšie finančné zdroje:
- Kapitálové výdavky Kapitálové výdavky Kapitálové výdavky sa týkajú finančných prostriedkov, ktoré spoločnosť používa na nákup, vylepšenie alebo údržbu dlhodobého majetku na zlepšenie efektívnosti alebo kapacity spoločnosti. Dlhodobý majetok je zvyčajne hmotný a má životnosť viac ako jedno účtovné obdobie.
- Metódy odpisovania Metódy odpisovania Medzi najbežnejšie typy metód odpisovania patria lineárne, dvojito klesajúce zostatky, výrobné jednotky a číslice súčtu rokov. Existujú rôzne vzorce na výpočet odpisov majetku. Odpisy sa používajú v účtovníctve na priradenie obstarávacej ceny hmotného majetku k jeho životnosti.
- Nepeňažné náklady Nepeňažné výdavky Nepeňažné výdavky sa zobrazujú vo výkaze ziskov a strát, pretože účtovné zásady vyžadujú, aby boli zaznamenané, aj keď v skutočnosti nie sú platené v hotovosti.
- Cyklus pracovného kapitálu Cyklus pracovného kapitálu Cyklus pracovného kapitálu pre podnik predstavuje čas, ktorý je potrebný na prevod celkového čistého pracovného kapitálu (obežné aktíva mínus súčasné pasíva) na hotovosť. Firmy sa zvyčajne snažia tento cyklus riadiť rýchlym predajom zásob, rýchlym príjmom a pomalým platením účtov, aby optimalizovali hotovostný tok.
