Model s krátkou sadzbou - prehľad, dôležitosť a typy

Model s krátkou úrokovou mierou je matematický model používaný pri hodnotení úrokových derivátov na ilustráciu vývoja úrokových sadzieb. Úroková sadzba Úroková sadzba sa vzťahuje na sumu účtovanú veriteľom dlžníkovi za akúkoľvek formu zadaného dlhu, všeobecne vyjadrenú ako percento istiny. v priebehu času určením vývoja krátkej rýchlosti r (t) v priebehu času.

Pri modelovaní krátkych sadzieb je stochastickým stavovým premenným spotová miera v konkrétnom čase (okamžitá úroková miera). Krátka sadzba r (t) je preto nepretržite zložená anualizovaná úroková sadzba, za ktorú si môže jednotka požičiavať peniaze na nekonečne krátke časové obdobie na výnosovej krivke.

Zhrnutie

  • Modely krátkych úrokových sadzieb sú matematické modely používané pri hodnotení úrokových derivátov na ilustráciu vývoja úrokových mier v čase identifikáciou vývoja krátkej úrokovej sadzby r (t) v čase.
  • Účelom modelovania krátkych úrokových sadzieb je stanovenie cien úrokových derivátov.
  • Jednofaktorové modely krátkych sadzieb fungujú za predpokladu, že budúci vývoj úrokových sadzieb závisí iba od jedného stochastického faktora. Viacfaktorové modely krátkych sadzieb fungujú za predpokladu, že na budúci vývoj úrokových sadzieb má vplyv viac ako jeden stochastický faktor.

Model s krátkou sadzbou

Model s krátkou sadzbou - vzorec

Kde:

  • dr je zmena úrokových sadzieb
  • dt je časový interval
  • σ je rozptyl zmien rýchlosti
  • dZ je náhodná premenná
  • r je bezriziková úroková sadzba

Dôležitosť modelovania krátkych sadzieb

Pri hodnotení úrokových derivátov sa zvyčajne používajú modely s krátkou úrokovou mierou. Používajú sa najmä na stanovenie ceny hypotéky. Hypotéka Hypotéka je úver poskytnutý hypotekárnym veriteľom alebo bankou, ktorý umožňuje jednotlivcovi kúpiť si nehnuteľnosť. Aj keď je možné si vziať pôžičku na pokrytie všetkých nákladov na dom, je bežnejšie zabezpečiť si úver na zhruba 80% hodnoty domu. , úverové nástroje, dlhopisy a iné deriváty, ktoré sú citlivé na zmeny úrokových sadzieb.

Jednofaktorové modely s krátkou frekvenciou verzus viacfaktorové modely s krátkou rýchlosťou

Všeobecne sa modelovanie úrokových mier považuje za dosť zložité, pretože na úrokové sadzby má vplyv množstvo faktorov, ktoré spôsobujú neistotu v úrokovom modeli. Niektoré z týchto faktorov zahŕňajú politické rozhodnutia, ekonomický stav, zákony dopytu a ponuky, vládne intervencie atď. Výsledkom je, že rôzne modely úrokových sadzieb zodpovedajú rozdielnym charakteristikám úrokových mier.

Jednofaktorové modely s krátkou sadzbou

Jednofaktorové modely krátkych sadzieb fungujú za predpokladu, že budúci vývoj úrokových sadzieb závisí iba od jedného stochastického faktora. Aj keď sú modely nereálne, poskytujú dobré odhady časovej štruktúry úrokových sadzieb, ak sú rôzne faktory ovplyvňujúce úrokové sadzby navzájom veľmi prepojené.

Nasleduje zoznam niektorých bežných jednofaktorových modelov s krátkou sadzbou:

  • Mertonov model
  • Model Vasicek
  • Rendleman-Bartterov model
  • Cox-Ingersoll-Rossov model
  • Model Ho-Lee
  • Model Hull-While
  • Model Black-Derman-Toy
  • Model Black-Karasinski
  • Model Kalotay-Williams-Fabozzi

Viacfaktorové modely s krátkou sadzbou

Viacfaktorové modely krátkych sadzieb fungujú za predpokladu, že na budúci vývoj úrokových sadzieb má vplyv viac ako jeden stochastický faktor. Presnosť modelov sa zvyšuje so zapracovaním ďalších faktorov. Viacfaktorové modely sú zvyčajne veľmi zložité; na ich riešenie sú potrebné metódy numerickej optimalizácie.

Dvojfaktorové modely s krátkou rýchlosťou, ako napríklad Longstaffov-Schwartzov model, zahŕňajú dva zdroje neistoty. Model Chen je príkladom trojfaktorového modelu s krátkou rýchlosťou. Na účely riadenia rizika Riadenie rizika Riadenie rizika zahŕňa identifikáciu, analýzu a reakciu na rizikové faktory, ktoré tvoria súčasť života podniku. Spravidla sa to robí s viacfaktorovými modelmi s krátkou sadzbou sa niekedy uprednostňujú pred jednofaktorovými modelmi s krátkou sadzbou. Je to tak preto, lebo vytvárajú scenáre, ktoré sú vo všeobecnosti konzistentnejšie so skutočnými pohybmi výnosovej krivky, čím vytvárajú realistické simulácie úrokových sadzieb.

Typy modelov s krátkou frekvenciou

Modely s krátkou sadzbou sa dodávajú v dvoch typoch:

1. Modely s krátkou sadzbou bez arbitráže

Modely bez arbitráže (tiež známe ako modely bez arbitráže) sú modely s krátkou úrokovou mierou, ktoré používajú skutočné trhové údaje na odhad skutočného procesu generovania krátkej sadzby. Cena jedného nástroja je spojená s cenami ostatných nástrojov.

Modely bez arbitráže predpokladajú, že trhové ceny podkladových cenných papierov sú presné. Modely nie sú vhodné na relatívnu analýzu, kde sa porovnávajú ceny cenných papierov, a počas šokov alebo likvidácie, keď je vydaný veľký prebytok cenných papierov.

2. Rovnovážné modely s nízkou rýchlosťou

Rovnovážné modely s krátkymi sadzbami predstavujú rovnováhu medzi ponukou a dopytom Ponuka a dopyt Zákony ponuky a dopytu sú mikroekonomické koncepcie, ktoré tvrdia, že na efektívnych trhoch sa množstvo dodávaného tovaru a požadované množstvo tohto tovaru navzájom líši. Cena tohto tovaru je tiež určená bodom, v ktorom sú ponuka a dopyt rovnaké. . Na odhadnutie správnej teoretickej štruktúry pojmov sa vytvárajú určité predpoklady o skutočnom procese generovania krátkych sadzieb. Modely možno použiť na relatívnu analýzu na porovnanie hodnoty dvoch cenných papierov. Pri rovnovážnych modeloch s krátkou úrokovou mierou neexistuje žiadne obmedzenie v tom, že cenným papierom je potrebné poskytnúť presnú cenu.

Ďalšie zdroje

Finance je oficiálnym poskytovateľom certifikovaného bankového a úverového analytika (CBCA) ™. Certifikácia CBCA ™. Akreditácia certifikovaného bankového a úverového analytika (CBCA) ™ je globálnym štandardom pre úverových analytikov, ktorý pokrýva financie, účtovníctvo, úverové analýzy, analýzy peňažných tokov, modelovanie zmlúv, splátky pôžičiek a ďalšie. certifikačný program určený na transformáciu kohokoľvek na špičkového finančného analytika.

Ak sa chcete ďalej učiť a rozvíjať svoje vedomosti o finančnej analýze, veľmi odporúčame ďalšie zdroje uvedené nižšie:

  • Modely rovnovážnej časovej štruktúry Modely rovnovážnej časovej štruktúry Modely rovnovážnej časovej štruktúry (tiež známe ako modely afinnej časovej štruktúry) sú stochastické modely úrokových mier používané na odhad správnej teoretickej hodnoty.
  • Efektivita trhu Efektivita trhu Efektivita trhu je pomerne široký pojem a môže sa vzťahovať na každú metriku, ktorá meria šírenie informácií na trhu. Efektívny trh je trh, na ktorom
  • Verejné cenné papiere Verejné cenné papiere Verejné cenné papiere alebo obchodovateľné cenné papiere sú investície, ktoré sú otvorene alebo ľahko obchodovateľné na trhu. Cenné papiere sú buď kapitálové, alebo dlhové.
  • Výnosová krivka Výnosová krivka Výnosová krivka je grafické znázornenie úrokových sadzieb dlhu pre celý rad splatností. Ukazuje výnos, ktorý investor očakáva, ak požičia svoje peniaze na dané časové obdobie. Graf zobrazuje výnos dlhopisu na vertikálnej osi a čas do splatnosti na horizontálnej osi.

Posledné príspevky