Cenné papiere kryté aktívami z kreditnej karty - definícia a prehľad

Cenné papiere kryté aktívami (ABS) s pevným výnosom Cenné papiere s pevným výnosom Cenné papiere s pevným výnosom sú druhom dlhového nástroja, ktorý poskytuje výnosy vo forme pravidelných alebo pevných splátok úrokov a splátok dlhopisov Dlhopisy Dlhopisy sú cenné papiere s pevným výnosom ktoré vydávajú spoločnosti a vlády na zvýšenie kapitálu. Emitent dlhopisov si požičiava kapitál od majiteľa dlhopisu a vykonáva im fixné platby za pevnú (alebo variabilnú) úrokovú sadzbu na určité obdobie. ktoré sú kryté hotovostným tokom z kreditných kariet. Keď spoločnosti zhromažďujú platby, úroky a poplatky kreditnou kartou, zhromažďujú sa peňažné toky, z ktorých sa financuje istina, a kupónové platby dlhopisov. Popularita týchto cenných papierov začala v roku 1987, keď sa používanie kreditných kariet čoraz viac rozširovalo.

Cenné papiere založené na aktívach kreditnej karty - ilustrácia kreditnej karty

Zhrnutie

  • Sekuritizácia pohľadávok na kreditných kartách je proces združovania hotovostných tokov a ich predaja ako cenných papierov.
  • Cenné papiere kryté aktívami kreditnej karty sa delia na revolvingové obdobie a amortizačné obdobie.
  • Peňažný tok z kreditných kariet sa najskôr vloží do dôveryhodnej štruktúry a potom sa distribuuje záujmom investora a predajcu.

Sekuritizácia pohľadávok z kreditnej karty

Sekuritizácia je akcia spojenia hotovostných tokov z dlhov a ich predaja tretím stranám ako cenných papierov. Sekuritizácia kreditných kariet sa začala koncom 80. rokov, keď banky hľadali nové zdroje financovania kreditných kariet.

Základná štruktúra dôveryhodnosti

Základná štruktúra sa použila na sekuritizáciu kreditných kariet pred rokom 1991. Vydávateľ kreditnej karty zakladá účty a pohľadávky na hlavný trust. Hlavná správa potom predá cenné papiere investorom. Vydavateľ kreditnej karty má podiel na hlavnom fonde a úroky, hlavné istiny a predvolené hodnoty sa vracajú do banky.

Štruktúra dôveryhodnosti hlavnej poznámky

Štruktúra hlavnej noty, známa tiež ako trusty na vydávanie cenných papierov (IT), podporuje dlhopisy so skupinou revolvingových účtov a pohľadávok z kreditných kariet. Štruktúra sa líši od predchádzajúcej, pretože poskytuje väčšiu flexibilitu z hľadiska splatností dlhopisov.

S rastom vydavateľov ABS na kreditných kartách často vznikajú rôzne hlavné trusty. Ak k tomu dôjde, vydajú emitenti sprievodné osvedčenie. Osvedčenie o kolaterále umožňuje vlastníkovi uplatniť nárok na všetky predchádzajúce hlavné trusty.

Úrok investorov a predajcov

Úroky investorov sú istinou dlžnou investorom ABS. Úrok predajcu je zvyškový záujem o dôveru, ktorú si emitenti kreditných kariet musia udržiavať. Záujem predajcu je dôležitý, pretože zosúlaďuje banku vydávajúcu kreditné karty s ostatnými investormi, pretože samotné banky majú nárok na cenné papiere založené na aktívach.

Čo je životný cyklus zabezpečenia zabezpečeného aktívami?

Cenné papiere kryté aktívami kreditnej karty majú po vydaní dve hlavné obdobia. Tieto dve obdobia sú revolvingové obdobie a amortizačné obdobie.

1. Revolvingové obdobie

Počas obdobia otáčok investori nedostávajú splátky istiny. Namiesto toho dostávajú investori iba úroky. Toto umožňuje emitentom použiť zbierky istín na nákup nových pohľadávok. Toto obdobie tiež umožňuje emitentovi financovať krátkodobé pôžičky na kreditné karty pomocou zhromaždených istín.

2. Amortizačné obdobie

Na začiatku obdobia amortizácie sa hlavné splátky použijú na splácanie investorov ABS. Na rozdiel od podnikových dlhopisov, kde sa splátka istiny realizuje iba raz, pri splatnosti sa istina za kreditnú kartu ABS spláca postupne v priebehu určitého časového obdobia.

Pri riadenom odpisovaní sa splátky istiny vyplácajú v rovnakom množstve počas obdobia odpisovania. Na druhej strane, v riadenej akumulácii sú platby istiny každý mesiac vkladané na zverenecký účet a držané do dátumu splatnosti.

Alokácie peňažných tokov

Alokácia hotovostných tokov je proces odovzdávania splátok istiny a úrokov na účtoch kreditných kariet cez trust ABS. Zahŕňa tiež prideľovanie peňažných tokov investorom a sponzorom, čo môže byť zložitejšie.

Skupiny

Tvorba skupín je jednou z metód prideľovania hotovostných tokov. Po prvé, hotovostný tok je rozdelený medzi záujmy investora a predajcu. Záujem investorov sa ďalej delí na menšie skupiny v závislosti od charakteristík cenného papiera.

Hlavné zbierky

Alokácia hlavných zbierok do sérií závisí od životného cyklu ABS. Ako už bolo spomenuté, istina sa poskytuje investorom iba počas obdobia amortizácie. Pre ABS, ktoré sú v revolvingovom období, sa istina prerozdeľuje a zdieľa s ostatnými radami.

Zbieranie a prideľovanie finančných poplatkov

Hlavné poplatky vyberané z fondu kreditných kariet sú úroky z nevyrovnaného zostatku a poplatky z omeškania. Keď sa vyjadrí ako percento z celkových pohľadávok, nazýva sa to výnos portfólia.

Hlavné diskontovanie, výmena, vymáhanie

Hlavné diskontovanie je proces, ktorý dočasne zvyšuje výnos a rozpätie portfólia a používa sa v časoch, keď je prebytočný rozpätie výrazne nižší, aby sa zabránilo predčasnej amortizácii. Vymáhané prostriedky sa vykazujú ako súčasť výberu finančných poplatkov a zahŕňajú sa do výpočtu výnosu portfólia. Používa sa pri výpočte prebytočného rozpätia.

Výmena je poplatok zaplatený banke, ktorá vydala kreditnú kartu, aby im nahradila prevzatie úverového rizika. Úverové riziko je prítomné, pretože banka poskytuje používateľovi kreditnej karty bezúročné obdobie, v ktorom nemusí platiť sumu, ktorú minul.

Dodatočné zdroje

Financie sú oficiálnym poskytovateľom certifikačného programu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™, ktorý má za cieľ transformovať kohokoľvek na špičkového finančného analytika.

Tieto ďalšie zdroje, ktoré vám pomôžu stať sa finančným analytikom svetového formátu a posúvať svoju kariéru na maximum, vám pomôžu:

  • Riziká fixného príjmu Riziká fixného príjmu Riziká fixného príjmu sa vyskytujú na základe volatility trhového prostredia dlhopisov. Riziká ovplyvňujú trhovú hodnotu cenného papiera pri jeho predaji, peňažné toky z cenného papiera počas jeho držby a ďalší príjem z reinvestície peňažných tokov.
  • Senior Term Debt Senior Termínový dlh Dlhodobý dlh je pôžička so štatútom senior, ktorá má stanovený splátkový kalendár a splátku na konci obdobia. Môže platiť niekoľko mesiacov alebo rokov a dlh môže mať pevnú alebo variabilnú úrokovú sadzbu. Na zníženie rizika splácania sa ako zábezpeka často používajú fixné aktíva
  • Cenné papiere s pevným výnosom Cenné papiere s pevným výnosom Cenné papiere s pevným výnosom sú druhom dlhového nástroja, ktorý poskytuje výnosy vo forme pravidelných alebo fixných úrokových platieb a splátok cenných papierov.
  • Výpočet výnosu z dlhu Výpočet výnosu z dlhu Výnos dlhu predstavuje mieru návratnosti, ktorú môže investor očakávať, ak bude mať dlhový nástroj do splatnosti. Medzi tieto nástroje patria štátne pokladničné poukážky, podnikové dlhopisy, dohody o súkromnom dlhu a ďalšie cenné papiere s pevným výnosom.

Posledné príspevky