Vo financiách je rho metrika, ktorá sa používa na určenie citlivosti možnosti na zmeny bezrizikovej úrokovej sadzby. Pravdepodobne najmenej dôležitá a najmenej používaná metrika gréckej opcie Opcia Gréci Variant Gréci sú finančné merania citlivosti ceny opcie na jej základné určujúce parametre, ako je volatilita alebo cena podkladového aktíva. Gréci sa využívajú pri analýze portfólia opcií a pri analýze citlivosti opcie sa rho zvyčajne vyjadruje v dolároch. Metrika ukazuje, koľko peňazí môže opcia získať alebo stratiť, ak je bezriziková úroková miera Bezriziková miera Bezriziková miera návratnosti je úroková sadzba, ktorú môže investor očakávať od investície pri nulovom riziku. V praxi,bezriziková sadzba sa bežne považuje za úrok platený za 3-mesačný vládny pokladničný doklad, ktorý je vo všeobecnosti najbezpečnejšou investíciou, akú môže investor urobiť. (v USA súčasná úroková sadzba platená z amerických štátnych pokladničných poukážok) sa mení o 1%.
Zhrnutie:
- Rho je metrika používaná na hodnotenie citlivosti opcie na zmeny v bezrizikovej úrokovej sadzbe.
- Zvyšovanie úrokových sadzieb zvyčajne uprednostňuje nákupné opcie, zatiaľ čo znižovanie úrokových sadzieb zvyčajne zvyšuje hodnotu predajných opcií.
- Úrokové sadzby však majú zvyčajne iba malý vplyv na oceňovanie opcií, ktoré je pravdepodobnejšie ovplyvňované premennými ako volatilita a dividendový výnos.
Pochopenie pozitívneho a negatívneho Rho
Zvyšovanie úrokových sadzieb zvyčajne zvyšuje hodnotu dlhých opcií - hovorov - a znižuje hodnotu krátkych opcií. Preto dlhé hovory a krátke puty majú pozitívny výsledok; dlhé hovory a krátke hovory majú negatívny výsledok.
Pravdou však je, že rho nie je faktor, ktorý má zvyčajne významný vplyv na ceny opcií. Úrokové sadzby majú tendenciu významne posúvať ceny opcií iba vtedy, ak dôjde k významnej a / alebo neočakávanej zmene bezrizikovej sadzby. Napríklad, ak bolo po stretnutí Federálneho výboru pre voľný trh (FOMC) oznámené, že Fed znižuje primárnu úrokovú sadzbu Prime Rate Termín „prime rate“ (tiež známy ako hlavná úroková sadzba alebo primárna úroková sadzba) označuje úroková sadzba, ktorú veľké komerčné banky účtujú za pôžičky a produkty svojich klientov s najvyšším úverovým ratingom. o pol percenta - a pokles sadzieb bol veľmi neočakávaný -, potom by rho pravdepodobne mal významný vplyv na ceny opcií. Bolo by to však skutočne v súlade s celkovým dopadom takého náhleho,neočakávaná zmena sadzby, ktorá by s najväčšou pravdepodobnosťou viedla k výrazne zvýšenej volatilite trhu, čo sa zase zvyčajne prejaví vo vyšších cenách opcií.
Úrokové sadzby a akékoľvek zmeny úrokových sadzieb majú zvyčajne väčší vplyv na opcie (čo sa odráža v hodnote rho), keď sa blíži dátum expirácie opcie. Opcie Dlhodobé kapitálové očakávania cenných papierov (LEAPS) LEAPS LEAPS (Dlhodobé kapitálové zabezpečovacie akcie) sú opcie na termíny, ktoré sú dlhšie ako podmienky najbežnejších opcií na akcie a indexy. Tam sú práve z dôvodu ich dlhodobejšieho časového rámca citlivejšie na zmeny úrokových sadzieb ako bežné opcie, ktoré majú výrazne kratšiu životnosť.
Typy možností
Poďme preskúmať tri základné podmienky možnosti vo vzťahu k rho:
1. Peňažné prostriedky (OTM)
Peňažné opcie sú buď opcie s realizačnou cenou. Štrajková cena Štrajková cena je cena, za ktorú môže držiteľ opcie uplatniť opciu na nákup alebo predaj podkladového cenného papiera v závislosti od toho, či drží hovor. opcia alebo put opcia. Možnosťou je zmluva s právom vykonávať zmluvu za konkrétnu cenu, ktorá sa označuje ako realizačná cena. ktorá je nižšia ako trhová cena - alebo kúpne opcie s realizačnou cenou nad súčasnou trhovou cenou podkladovej akcie. Peňažné opcie nemajú skutočnú hodnotu, ale majú časovú hodnotu, pretože trhová cena môže dostatočne stúpať alebo klesať, aby sa opcia dostala do peňazí pred vypršaním platnosti. Rho vykazuje nízku hodnotu pre možnosti, ktoré sú dobre vyplatené.
2. Peniaze v hotovosti (ATM)
Peňažné opcie majú realizačnú cenu, ktorá je rovnaká alebo prakticky rovnaká ako aktuálna trhová cena podkladového aktíva. Opcie na predaj a predaj, ktoré sú súčasne k dispozícii za peniaze, môžu zvýšiť hodnotu, najmä ak je budúci cenový trend podkladových akcií všeobecne vnímaný ako neistý. V takom prípade môže rho poskytnúť vodítko, či je pravdepodobný budúci cenový trend podkladovej akcie býčí alebo medvedí. Vykazuje kúpna opcia alebo predajná opcia vyššiu hodnotu RHO a vyššiu prémiu? Možnosť, ktorá od investorov získa najväčší záujem, sa pravdepodobne vyplatí.
3. Peňažné prostriedky (ITM)
Peňažné opcie majú skutočnú hodnotu do tej miery, že ich realizačná cena je v peniazoch: kúpna opcia s realizačnou cenou pod súčasnou trhovou cenou alebo put opcia s realizačnou cenou nad trhovou cenou. Majú tiež časovú hodnotu, pretože ich realizačná cena sa môže pred uplynutím platnosti opcie prehĺbiť v peniazoch. Hodnoty Rho sú najvyššie pre možnosti s realizačnou cenou, ktorá je buď za peniaze, alebo za peniaze.
Súvisiace čítania
Financie sú oficiálnym poskytovateľom certifikácie FMVA® pre finančné modelovanie a oceňovanie (FMVA) ™. Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, s cieľom transformovať kohokoľvek na špičkového finančného analytika.
Ak sa chcete ďalej učiť a rozvíjať svoje vedomosti o finančnej analýze, veľmi odporúčame ďalšie zdroje uvedené nižšie:
- Opcie: Hovory a výplaty Možnosti: Hovory a výplaty Opcia je forma derivátovej zmluvy, ktorá dáva držiteľovi právo, nie však povinnosť, kúpiť alebo predať aktívum do určitého dátumu (dátum vypršania platnosti) za stanovenú cenu (štrajk cena). Existujú dva typy možností: hovory a uskutočnenie hovoru. Americké opcie je možné uplatniť kedykoľvek
- Pokladničné poukážky (štátne pokladničné poukážky) Pokladničné poukážky (štátne pokladničné poukážky) Pokladničné poukážky (alebo krátkodobo pokladničné poukážky) sú krátkodobý finančný nástroj, ktorý vydáva americká štátna pokladnica s dobami splatnosti od niekoľkých dní do 52 týždňov. (jeden rok). Považujú sa za jednu z najbezpečnejších investícií, pretože sú podporované plnou vierou a dôveryhodnosťou vlády Spojených štátov.
- Theta Theta (Θ) Theta je meranie citlivosti používané pri hodnotení derivátov. Je to jedno z opatrení označených gréckym listom. Séria rizík a citlivosti
- Vega Vega (ν) Vega je miera citlivosti používaná pri hodnotení možností. Je to citlivosť ceny opcie na 1% zmenu volatility podkladového aktíva
