Unlevered Beta (Asset Beta) - vzorec, výpočet a príklady

Unlevered beta (alias Asset Beta) je beta verziou spoločnosti bez dopadu dlhu. Známa tiež ako volatilita výnosov pre spoločnosť bez zohľadnenia jej finančnej páky. Finančná páka Finančná páka predstavuje množstvo požičaných peňazí použitých na nákup majetku s očakávaním, že výnos z nového majetku prevýši náklady. pôžičky. . Porovnáva riziko nespútanej spoločnosti s rizikom trhu. Bežne sa tiež označuje ako „beta aktív“, pretože volatilita spoločnosti bez akejkoľvek páky je výsledkom iba jej aktív.

Dielo Beta - vzorec

Beta akcií vs Beta aktív

Páková beta (alebo „akciová beta“) je meranie, ktoré porovnáva volatilitu. Volatilita Volatilita je mierou rýchlosti fluktuácií ceny cenného papiera v priebehu času. Udáva úroveň rizika spojeného so zmenami ceny cenného papiera. Investori a obchodníci vypočítavajú volatilitu cenného papiera na posúdenie minulých odchýlok v cenách výnosov akcií spoločnosti v porovnaní s cenami na širšom trhu. Inými slovami, ide o mieru rizika a zahŕňa vplyv kapitálovej štruktúry spoločnosti a jej pákového efektu. Akciová beta umožňuje investorom zistiť, ako citlivá je bezpečnosť. Obchodovanie s cennými papiermi Obchodovanie s cennými papiermi sú cenné papiere, ktoré spoločnosť kúpila za účelom dosiahnutia krátkodobého zisku.Spoločnosť môže zvoliť špekulácie s rôznymi dlhovými alebo majetkovými cennými papiermi, ak identifikuje podhodnotený cenný papier a chce pri príležitosti zužitkovať. môže predstavovať riziko pre makroregionálne trhy. Napríklad spoločnosť s verziou beta 1,5 má výnosy, ktoré sú o 150% volatilnejšie ako trh, na ktorom sa porovnáva.

Keď vyhľadáte beta verziu spoločnosti v agentúre Bloomberg, predvolené číslo, ktoré vidíte, je zadĺžené a odráža dlh tejto spoločnosti. Pretože kapitálová štruktúra každej spoločnosti je odlišná, analytik sa bude často chcieť pozrieť na to, aké „rizikové“ sú aktíva spoločnosti, bez ohľadu na to, aké percento dlhu alebo vlastného imania má.

Čím vyšší je dlh alebo páka spoločnosti, tým vyššie príjmy má spoločnosť, ktorá sa zaviazala tento dlh splácať. S pribúdajúcim dlhom spoločnosti sa zvyšuje aj jej neistota ohľadom budúcich výnosov. To zvyšuje riziko spojené s akciami spoločnosti, ale nie je to dôsledok trhového alebo priemyselného rizika. Preto odstránením finančnej páky (dopadu dlhu) môže neuvoľnená beta beta zachytiť riziko iba aktív spoločnosti.

Ako vypočítate Beta / aktíva Beta?

Aby sme určili riziko spoločnosti bez dlhov, musíme uvoľniť páčku verzie beta (tj. Odstrániť vplyv dlhu).

Ak to chcete urobiť, vyhľadajte beta verziu skupiny porovnateľných spoločností z rovnakého odvetvia, uvoľnite každú z nich, vezmite strednú hodnotu súpravy a potom ju znova použite na základe kapitálovej štruktúry vašej spoločnosti.

Nakoniec môžete túto Levered Beta použiť pri výpočte nákladov na ekvitu.

Pre vašu informáciu, vzorce na uvoľnenie a opätovné využitie verzie Beta sú uvedené nižšie:

Unlevered Beta - formula

Levered Beta - formula

Príklad v programe Excel - Konverzia vlastného imania na beta verziu majetku

Nižšie uvádzame príklad analýzy toho, ako prepínať medzi akciami a aktívami beta. Poďme si analyzovať niekoľko výsledkov, aby sme lepšie ilustrovali, ako to funguje.

Stock 1 má beta beta 1,21 a pomer čistého dlhu k imaniu 21%. Po uvoľnení akcie beta klesá na 1,07, čo má zmysel, pretože dlh zvyšoval páku na návratnosť akcií.

Sklad 2 nemá hotovosť ani dlh, takže beta a kapitál sú rovnaké . To dáva dokonalý zmysel, pretože na výnosy nemá žiadny vplyv kapitálová štruktúra.

Stock 3 má čistú hotovostnú pozíciu (záporný čistý dlh), takže keď je prevedený, beta aktíva je v skutočnosti vyššia ako beta verzie vlastného kapitálu. To má tiež zmysel, pretože hodnota hotovosti sa nikdy nemení, takže volatilita akcií (beta akcií) je v skutočnosti znížená účinkom pozície čistej hotovosti.

Konverzia z vlastného imania Beta na beta aktíva

Stiahnite si šablónu zadarmo

Zadajte svoje meno a e-mail do nižšie uvedeného formulára a stiahnite si šablónu zadarmo!

Na čo sa Aseta Beta používa?

Majetok beta sa používa na meranie rizika zabezpečenia mínus dlh spoločnosti.

Najlepšie je použiť beta aktív, keď chce spoločnosť alebo investor merať výkonnosť spoločnosti vo vzťahu k trhu bez dopadu dlhu spoločnosti.

V porovnaní s pákovou beta verziou beta aktív neberie do úvahy vplyv finančnej páky (dlhu). Majetok beta sa bežne používa pri finančnom modelovaní a oceňovaní firiem pre profesionálov pôsobiacich v oblasti investičného bankovníctva alebo výskumu kapitálu. Equity Research vs Investment Banking. Pri pohľade na kariéru na kapitálových trhoch je dôležité si uvedomiť, či ste vhodnejší pre investičné bankovníctvo alebo kapitálový prieskum. Oba ponúkajú vynikajúce pracovné skúsenosti a skvelý plat. Ak si vyberiete jedno nad druhým, záleží to na osobnosti viac ako na čomkoľvek inom. .

Graf beta

Beta sa počíta ako čiara najlepšej zhody v grafe trhových výnosov vs výnosov aktíva. V programe Excel to možno vypočítať pomocou funkcie sklonenia Funkcia SLOPE Funkcia SLOPE je zaradená do kategórie Štatistické funkcie programu Excel. Vráti sklon lineárnej regresnej priamky cez údajové body v známych_y a známych_x. Vo finančnej analýze môže byť SLOPE užitočný pri výpočte beta pre akciu. Vzorec = LOPE (známe_y, známe_x). Funkcia používa.

Beta graf

Dodatočné zdroje

Dúfajme, že to bol užitočný sprievodca pre beta verziu beta alebo aktívnu beta verziu a povzbudí vás, aby ste si ďalej budovali svoje znalosti podnikového financovania.

Medzi užitočné zdroje týkajúce sa tejto témy patria:

  • Vážené priemerné náklady na kapitál (WACC) WACC WACC sú vážené priemerné náklady na kapitál spoločnosti a predstavujú ich zmiešané náklady na kapitál vrátane vlastného imania a dlhu. Vzorec WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Táto príručka poskytne prehľad toho, čo to je, prečo sa používa, ako ju vypočítať a tiež poskytuje stiahnuteľnú kalkulačku WACC
  • Model oceňovania kapitálového majetku (CAPM) Model oceňovania kapitálového majetku (CAPM) Model oceňovania kapitálového majetku (CAPM) je model, ktorý popisuje vzťah medzi očakávaným výnosom a rizikom cenného papiera. Vzorec CAPM ukazuje, že návratnosť cenného papiera sa rovná bezrizikovému výnosu plus riziková prémia na základe verzie beta tohto cenného papiera
  • Prekážková miera Prekážka preťaženia Definícia Prekážková miera, známa tiež ako minimálna prijateľná miera návratnosti (MARR), je minimálna požadovaná miera návratnosti alebo cieľová miera, ktorú investori očakávajú od investície. Miera sa určuje na základe posúdenia nákladov na kapitál, súvisiacich rizík, súčasných príležitostí v rozširovaní podniku, návratnosti podobných investícií a ďalších faktorov.
  • Metódy oceňovania Metódy oceňovania Pri oceňovaní spoločnosti ako nepretržitej činnosti sa používajú tri hlavné metódy oceňovania: DCF analýza, porovnateľné spoločnosti a precedenčné transakcie. Tieto metódy oceňovania sa používajú v investičnom bankovníctve, kapitálovom výskume, private equity, rozvoji spoločností, fúziách a akvizíciách, spätnom odkúpení a financovaní
  • Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním obsahuje tipy a osvedčené postupy programu Excel týkajúce sa predpokladov, faktorov, prognóz, prepojenia týchto troch výrokov, analýzy DCF a ďalších.

Posledné príspevky