Riziká fixného príjmu - definícia a prehľad hlavných rizík

Cenné papiere s pevným výnosom Cenné papiere s pevným výnosom Cenné papiere s pevným výnosom sú typom dlhového nástroja, ktorý poskytuje výnosy vo forme pravidelných alebo pevných úrokových splátok a splácanie rizík sa uskutočňuje na základe volatility trhového prostredia dlhopisov. Riziká ovplyvňujú trhovú hodnotu cenného papiera Zabezpečenie Cenný papier je finančný nástroj, zvyčajne akékoľvek finančné aktíva, s ktorými sa dá obchodovať. Povaha toho, čo sa dá a nemôže nazvať cenným papierom, všeobecne závisí od jurisdikcie, v ktorej sa s aktívami obchoduje. keď je predaný, peňažný tok z cenného papiera, keď je v držbe, a ďalší príjem z reinvestovania peňažných tokov. Pochopením príslušných rizík môžu byť investori lepšie informovaní o najlepšej bezpečnosti nákupu s pevným výnosom.

Vyváženie rizika fixného príjmu s ilustráciou ziskovosti

Stručné zhrnutie bodov

  • Riziká fixného príjmu sa vyskytujú v dôsledku nepredvídateľnosti trhu
  • Riziká môžu mať vplyv na trhovú hodnotu a peňažné toky z cenného papiera
  • Medzi hlavné riziká patria úroková miera, reinvestície, call / predplatenie, úver, inflácia, likvidita, výmenný kurz, volatilita, politické, udalosti a sektorové riziká

Zlomenie rizík

11 rizík spojených s cennými papiermi s pevným výnosom je:

  1. Úrokové riziko
  2. Riziko reinvestície
  3. Riziko hovoru / platby vopred
  4. Úverové riziko
  5. Inflačné riziko
  6. Riziko likvidity
  7. Kurzové riziko
  8. Riziko volatility
  9. Politické alebo právne riziko
  10. Riziko udalosti
  11. Sektorové riziko

Úrokové riziko

Dva typy úrokového rizika sú riziko úrovne a riziko výnosovej krivky. Oba majú potenciálne negatívny vplyv na hodnotu dlhopisu. So zvyšovaním úrokových sadzieb klesá hodnota / cena dlhopisu. Toto sa nazýva inverzný vzťah medzi hodnotou dlhopisu a úrokovými sadzbami.

Riziko reinvestície

Riziko reinvestície vzniká pri reinvestovaní príjmu z cenných papierov. Na zníženie rizika reinvestovania je výhodné, ak sa úrokové sadzby zvýšia. Pri reinvestovaní výnosov z investícií je výhodné mať vyššiu úrokovú sadzbu, pretože investor potom získa vyššie výnosy. Riziko reinvestície je preto riziko, že sa úrokové sadzby znížia.

Riziko hovoru / platby vopred

Tento typ rizika vzniká, keď má emitent dlhopisu právo „nazvať“ dlhopis. To znamená, že emitent si môže dlhopis vziať späť pred dátumom splatnosti. Investície pri nákupe dlhopisu majú tri hlavné nevýhody. Dlhopisy Dlhopisy sú cenné papiere s pevným výnosom, ktoré vydávajú spoločnosti a vlády na zvýšenie kapitálu. Emitent dlhopisov si požičiava kapitál od majiteľa dlhopisu a vykonáva im fixné platby za pevnú (alebo variabilnú) úrokovú sadzbu na určité obdobie. s ustanovením ako je tento. Po prvé, existuje neistota v súvislosti s peňažným tokom dlhopisu, pretože očakávaný päťročný peňažný tok by sa mohol skončiť skôr. Po druhé, ak je dlhopis splatný, keď je úroková sadzba nízka, potom investor podlieha reinvestičnému riziku. Keďže investor dostane platbu za dlhopis, ktorý sa volá, pravdepodobne reinvestuje výnosy,postup, ktorý je v prostredí s nízkou úrokovou sadzbou nepriaznivý. Napokon zhodnotenie ceny dlhopisu nepresiahne cenu, za ktorú môže emitent nazvať dlhopis.

Úverové riziko

Úverové riziko zahŕňa riziko zlyhania a horšiu výkonnosť. Rizikom zlyhania je možnosť, že emitent nezaplatí istinu ani kupón za dlhopis. Riziko horšej výkonnosti závisí od výkonnosti iných, podobných dlhopisov.

Inflačné riziko

Riziko inflácie alebo kúpnej sily je riziko, že hotovostný tok z cenných papierov stratí hodnotu v dôsledku inflácie. Napríklad ak je kupónová sadzba dlhopisu 5%, ale miera inflácie je 8%, potom bude mať kupón relatívne menšiu hodnotu. Keďže úroková sadzba alebo kupónová sadzba cenných papierov sú pevne dané, sú výrazne ovplyvnené mierami inflácie.

Riziko likvidity

Likvidita Likvidita Na finančných trhoch sa likvidita vzťahuje na to, ako rýchlo sa dá investícia predať bez nepriaznivého vplyvu na jej cenu. Čím likvidnejšia je investícia, tým rýchlejšie sa dá predať (a naopak) a ľahšie sa predáva za reálnu hodnotu. Ak sú ostatné podmienky rovnaké, likvidnejšie aktíva sa obchodujú za prémiu a nelikvidné aktíva sa obchodujú so zľavou. riziko je riziko, že vlastník dlhopisu bude musieť byť povinný predať dlhopis pod jeho skutočnú hodnotu. Likviditu je možné definovať ako veľkosť rozpätia medzi dopytovou cenou a ponukovou cenou. Vyvolávacia cena je minimálna cena, za ktorú je predajca ochotný predať cenný papier, zatiaľ čo ponuková cena predstavuje maximálnu cenu, ktorú je kupujúci ochotný zaplatiť za cenný papier. Čím vyššie je rozpätie medzi ponukovou a predajnou cenou, tým nižšia je likvidita a vyššie riziko likvidity.

Kurzové riziko

Výmena cudzej meny Výmena cudzích mien (Forex alebo FX) je prepočet jednej meny na druhú konkrétnym kurzom známym ako výmenný kurz. Konverzné kurzy takmer všetkých mien sa neustále pohybujú, pretože sú riadené trhovými silami ponuky a dopytu. kurzové riziko je riziko, že peňažné toky z cenných papierov stratia hodnotu po výmene za inú menu. Napríklad ak má investor medzinárodný dlhopis, ktorý platí v britských librách, poznal by hotovostný tok iba v dolároch. Je to preto, lebo devízové ​​riziko sa neustále mení. Ak sa libra znehodnotí voči americkému doláru, bude prijatých menej dolárov. Na druhej strane, ak sa libra zhodnotí voči doláru, potom investor získa viac dolárov.

Riziko volatility

Riziko volatility predstavuje riziko, že cenný papier stratí hodnotu v dôsledku zmeny volatility. K tomu dôjde, keď je dlhopis vložený do opcie Vložená opcia Vložená opcia je ustanovenie vo finančnom cennom papieri (zvyčajne v dlhopisoch), ktoré poskytuje emitentovi alebo držiteľovi cenného papiera určité právo, ale nie povinnosť v určitom okamihu vykonať určité kroky. v budúcnosti. Vložené možnosti existujú iba ako súčasť finančného zabezpečenia. S rastúcou volatilitou sa zvyšuje aj hodnota opcie. V prípade splatného dlhopisu sa hodnota dlhopisu zvyšuje s rastúcou hodnotou kúpnej opcie. Dlhopis je teda vystavený riziku volatility.

Politické alebo právne riziko

Politické alebo právne riziko vzniká, keď kroky vlády nepriaznivo ovplyvnia hodnotu cenného papiera. Vláda môže napríklad zmeniť sadzbu dane alebo vyhlásiť dlhopis za zdaniteľný. Zdaniteľný príjem Zdaniteľný príjem sa vzťahuje na náhradu akejkoľvek fyzickej alebo právnickej osoby, ktorá sa používa na určenie daňovej povinnosti. Celková výška príjmu alebo hrubý príjem sa používa ako základ pre výpočet toho, koľko jednotlivec alebo organizácia dlhuje vláde za konkrétne zdaňovacie obdobie. keď predtým bola oslobodená od dane. Ak má investor dlhopis oslobodený od dane, potom bude dlhopis hodnotnejší, ak bude daňová sadzba vysoká, pretože ľudia budú mať väčšiu motiváciu mať investíciu oslobodenú od dane. Ak však vláda zníži sadzbu dane, dlhopis oslobodený od dane stratí hodnotu. Ak vláda oznámi, že dlhopis už nie je oslobodený od dane,potom klesne aj hodnota dlhopisu.

Riziko udalosti

Rizikom udalosti sa rozumie neočakávaná udalosť, ktorá znižuje hodnotu dlhopisu. Dva typy rizík udalostí sú prírodná alebo priemyselná nehoda alebo podniková reštrukturalizácia. Príkladom prírodnej udalosti je tsunami, ktoré zasiahlo Japonsko v roku 2011 a poškodilo zariadenie na jadrovú reakciu. Aj keď na iné energetické spoločnosti využívajúce jadrovú energiu nemal priamy dopad, boli negatívne ovplyvnené efektom prelievania.

Sektorové riziko

Toto je riziko, že udalosť, ktorá sa vyskytne v sektore, nepriaznivo ovplyvní hodnotu dlhopisov. Napríklad, ak by došlo k mimoriadne veľkému lesnému požiaru, malo by to nepriaznivý dopad na lesnícky sektor. Tento typ rizika je pre každý sektor odlišný a miera expozície závisí od odvetvia. Sektory S&P S&P sektory predstavujú metódu triedenia verejne obchodovaných spoločností do 11 sektorov a 24 priemyselných skupín. Vytvorené spoločnosťami Standard & Poor's (S&P) a Morgan Stanely Capital International (MSCI), sú tiež známe ako globálny priemyselný klasifikačný štandard (GICS). .

Prečo sú riziká dôležité

Pochopenie rizík s pevným výnosom umožňuje investorom pochopiť expozície, ktoré podstupujú investovaním do podnikových podnikových dlhopisov Podnikové dlhopisy vydávajú spoločnosti a zvyčajne sú splatné do 1 až 30 rokov. Tieto dlhopisy zvyčajne ponúkajú vyšší výnos ako štátne dlhopisy, nesú však väčšie riziko. Podnikové dlhopisy je možné rozdeliť do niekoľkých skupín v závislosti od trhového sektoru, v ktorom spoločnosť pôsobí. Vládne alebo medzinárodné dlhopisy Medzinárodné dlhopisy Medzinárodné dlhopisy sú dlhopisy vydané krajinou alebo spoločnosťou, ktorá nie je pre investora domáca. Medzinárodný trh dlhopisov sa rýchlo rozširuje, pretože spoločnosti naďalej hľadajú najlacnejší spôsob požičiavania peňazí. Vydaním dlhu v medzinárodnom meradle môže spoločnosť osloviť viac investorov. . Investorom tiež umožňuje rozhodnúť sa o type rizika, ktoré sú ochotní podstúpiť.Niektorí investori by napríklad mohli byť ochotní podstúpiť sektorové riziko, ak sektor ponúka podstatne vyššie výnosy.

Dodatočné zdroje

Ďakujeme, že ste si prečítali finančný článok o rizikách fixného príjmu. Ak sa chcete ďalej vzdelávať a napredovať vo svojej kariére, odporúčame vám tieto ďalšie finančné zdroje:

  • Glosár s pevným výnosom Glosár s pevným výnosom Tento glosár s pevným výnosom pokrýva najdôležitejšie pojmy a definície dlhopisov požadované pre finančných analytikov. Tieto podmienky sú podrobne obsiahnuté v kurze Financie so základom fixného príjmu. Konštantná večnosť, korelácia, kupónová miera, kovariancia, úverové rozpätie
  • Obchodovanie s pevným príjmom Obchodovanie s pevným príjmom Obchodovanie s pevným výnosom zahŕňa investovanie do dlhopisov alebo iných dlhových cenných papierov. Cenné papiere s pevným výnosom majú niekoľko jedinečných atribútov a faktorov
  • Poznámka s pohyblivou úrokovou sadzbou Poznámka s pohyblivou úrokovou mierou Poznámka s pohyblivou úrokovou sadzbou (FRN) je dlhový nástroj, ktorého kupónová sadzba je viazaná na referenčnú sadzbu, ako je napríklad LIBOR alebo sadzba americkej štátnej pokladnice. Teda kupónová sadzba na bankovku s pohyblivou sadzbou je variabilná. Zvyčajne sa skladá z variabilnej referenčnej sadzby + fixného rozpätia.
  • Konvertibilný dlhopis Konvertibilný dlhopis Konvertibilný dlhopis je druh dlhového cenného papiera, ktorý poskytuje investorovi právo alebo povinnosť vymeniť dlhopis za vopred stanovený počet akcií emitujúcej spoločnosti v určitých obdobiach životnosti dlhopisu. Konvertibilný dlhopis je hybridný cenný papier

Posledné príspevky