Docela hodnotná bezpečnosť - definícia, vzorec DCF, príklady

Cenný papier sa považuje za spravodlivo ocenený, ak sa jeho trhová cena rovná jeho skutočnej hodnote. Pretože skutočná hodnota cenného papiera zvyčajne nie je známa, otázka, či je cenný papier spravodlivo ocenený, nemá jednoznačnú odpoveď.

Väčšina cenných papierov sa oceňuje pomocou určitých variácií metódy diskontovaných peňažných tokov (DCF). Vzorec diskontovaných peňažných tokov DCF Vzorec DCF diskontovaných peňažných tokov je súčet peňažných tokov v každom období vydelený jednou plus diskontná sadzba zvýšená na obdobie #. Tento článok rozdeľuje vzorec DCF na jednoduché výrazy s príkladmi a videom výpočtu. Vzorec sa používa na určenie hodnoty podniku. Metóda DCF uvádza, že cena cenného papiera sa rovná súčasnej diskontovanej hodnote všetkých peňažných tokov generovaných cenným papierom v budúcnosti.

Docela cenná bezpečnosť

Kde:

  • Return i e je očakávaný výnos generovaný bezpečnosti v období i.
  • r i e je očakávaná úroková miera v období i.

Vyššie uvedená rovnica uvádza, že cena zabezpečenia obdobia T v období 0 sa rovná súčasnej diskontovanej hodnote všetkých výnosov generovaných zabezpečením medzi obdobím 1 a obdobím T. V čase 0 existujú 2T neznáme, ktoré musíme odhad, než budeme môcť použiť metódu diskontovaných peňažných tokov. Modely DCF sa vo veľkej miere používajú v účtovníctve, ekonomike a finančníctve na nájdenie vnútornej hodnoty Vnútorná hodnota Vnútorná hodnota podniku (alebo akéhokoľvek investičného zabezpečenia) je súčasná hodnota všetkých očakávaných budúcich peňažných tokov diskontovaná príslušnou diskontnou sadzbou. Na rozdiel od relatívnych foriem ocenenia, ktoré sa zameriavajú na porovnateľné spoločnosti, sa vnútorné ocenenie pozerá iba na inherentnú hodnotu podniku ako takého. cenných papierov.

Docela hodnotná bezpečnosť - ilustračné príklady

Zvážte akcie spoločnosti ABC, ktorej trhová cena je 4 doláre. Akcia ABC vypláca dividendu Dividenda Dividenda je podiel na zisku a nerozdelenom zisku, ktorý spoločnosť vypláca svojim akcionárom. Keď spoločnosť vytvorí zisk a akumuluje nerozdelený zisk, môžu byť tieto zisky buď reinvestované do podnikania, alebo vyplatené akcionárom ako dividenda. 0,25 USD v každom období. Trhová úroková sadzba je 5%. Preto

Docela hodnotná bezpečnosť - príklad

Reálna cena akcií spoločnosti ABC je 5 dolárov. Preto sú akcie v súčasnosti podhodnotené.

Zvážte akcie spoločnosti XYZ, ktorej trhová cena je 10 dolárov. XYZ je kótovaný na burze cenných papierov. Burza cenných papierov je trh, na ktorom sa nakupujú a predávajú cenné papiere, napríklad akcie a dlhopisy. Burzy umožňujú spoločnostiam získavať kapitál a investorom robiť informované rozhodnutia pomocou informácií o cenách v reálnom čase. Burzami môže byť fyzické umiestnenie alebo elektronická obchodná platforma. Country Alpha. Akcie XYZ vyplácajú dividendy v každom období vo výške 0,10 USD. Aktuálna trhová úroková sadzba je 10%. Niektorí investori však očakávajú, že centrálna banka spoločnosti Alpha zníži úrokové sadzby na 2%.

  • Investor A je presvedčený, že úrokové sadzby zostanú na 10%. Pre investora A je spravodlivá cena akcie XYZ nasledovná:

Príklad - Investor A

  • Investor B verí, že úrokové sadzby sa znížia na 2%. Pre investora B je spravodlivá cena akcie XYZ nasledovná:

Príklad - Investor B

  • Investor C verí, že úrokové sadzby sa znížia na 2%. Investor C navyše očakáva, že spoločnosť XYZ trojnásobne vyplatí dividendy od 2. obdobia. Pre investora C je spravodlivá cena akcie XYZ nasledovná:

Príklad - investor C

Investor A a Investor B sa domnievajú, že akcie spoločnosti XYZ sú nadhodnotené, zatiaľ čo investor C sa domnieva, že akcie spoločnosti XYZ sú podhodnotené. Takýto rozdiel vo viere je dôvod, prečo môžu existovať finančné trhy. Keby všetci verili a očakávali to isté, nebol by tu žiadny obchodný priestor.

Je dôležité si uvedomiť, že aj keď Investor B a Investor C zdieľajú rovnaké presvedčenie o úrokových sadzbách, zachovávajú odlišné presvedčenie o výplatách dividend. V príklade opísanom vyššie bude Investor C nakupovať akcie XYZ, zatiaľ čo investori A a B budú predávať akcie XYZ.

Pomerne hodnotná bezpečnosť - mena

Mena krajiny sa oceňuje spravodlivo vo vzťahu k mene inej krajiny, ak neexistuje priestor pre arbitráž, pokiaľ ide o skutočné aktíva. Uvažujme o nasledujúcom príklade:

Mena krajiny A je alfa a mena krajiny B beta. Aktuálny výmenný kurz je 1 alfa = 0,5 beta. Cena automobilu v krajine A je 1 000 alfov.

Ak je alfa relatívne spravodlivá v porovnaní s beta, potom musí byť cena rovnakého automobilu v krajine B 500 beta. Ak bola cena auta v krajine B nižšia ako 500 beta, arbiter môže dosiahnuť zisk nákupom automobilov v krajine B a ich predajom v krajine A.

Podobne, ak bola cena automobilu v krajine B vyššia ako 500 beta, potom môže arbiter dosiahnuť zisk nákupom automobilov v krajine A a ich predajom v krajine B. Všeobecne platí, že so skutočnými aktívami (ako sú automobily) prichádza významná preprava náklady. Rozhodcovia preto potrebujú na dosiahnutie zisku značné cenové rozdiely.

Dodatočné zdroje

Ďakujeme, že ste si prečítali Finančné vysvetlenie pomerne cenenej záruky. Financie sú oficiálnym poskytovateľom certifikácie FMVA® pre finančné modelovanie a oceňovanie (FMVA) ™. Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, s cieľom transformovať kohokoľvek na špičkového finančného analytika. Ak sa chcete ďalej učiť a rozvíjať svoje vedomosti o finančnej analýze, veľmi odporúčame ďalšie zdroje uvedené nižšie:

  • Kurzový zisk / strata Kurzový zisk / strata K kurzovému zisku / strate dochádza, keď osoba predáva tovary a služby v cudzej mene. Hodnota cudzej meny po prepočte na miestnu menu predajcu sa bude líšiť v závislosti od prevládajúceho výmenného kurzu. Ak sa hodnota meny po konverzii zvýši, predajca získa zisk v cudzej mene.
  • Teória mozaiky Teória mozaiky Teória mozaiky je prístup k analýze finančného zabezpečenia, ktorý zahŕňa analýzu rôznych zdrojov vrátane verejných a neverejných materiálových a nehmotných informácií s cieľom určiť základnú hodnotu cenného papiera. Teória poskytuje viac komplexný a dôkladný prístup k oceňovaniu finančných cenných papierov
  • Menovitá hodnota Menovitá hodnota je nominálna alebo menovitá hodnota dlhopisu, akcie alebo kupónu uvedená na dlhopisu alebo akciovom certifikáte. Je to statická hodnota stanovená v čase vydania a na rozdiel od trhovej hodnoty sa pravidelne nemení.
  • Metódy oceňovania Metódy oceňovania Pri oceňovaní nepretržitej činnosti spoločnosti sa používajú tri hlavné metódy oceňovania: analýza DCF, porovnateľné spoločnosti a precedenčné transakcie. Tieto metódy oceňovania sa používajú v investičnom bankovníctve, kapitálovom výskume, private equity, rozvoji spoločností, fúziách a akvizíciách, spätnom odkúpení a financovaní

Posledné príspevky