Pomery ziskovosti sú finančné metriky používané analytikmi a investormi na meranie a hodnotenie schopnosti spoločnosti generovať príjem (zisk) vo vzťahu k výnosom, aktíva v súvahe Príručka IB - Aktíva v súvahe Aktíva v súvahe sú uvedené ako účty alebo položky, ktoré sú usporiadané. likviditou. Likvidita je ľahkosť, s akou môže firma prevádzať aktíva na hotovosť. Najlikvidnejším majetkom je hotovosť (prvá položka v súvahe), nasledujú krátkodobé vklady a pohľadávky. Táto príručka sa týka všetkých súvahových aktív, príkladov, prevádzkových nákladov a vlastného imania akcionárov. Akcionári. Akcionári. Kapitál akcionárov (tiež známy ako kapitál akcionárov) je účet v súvahe spoločnosti, ktorý pozostáva zo základného imania a nerozdeleného zisku. Predstavuje tiež zostatkovú hodnotu aktív mínus pasíva.Preskupením pôvodnej účtovnej rovnice dostaneme Akcionári Vlastné imanie = Aktíva - Záväzky za konkrétne časové obdobie. Ukazujú, ako dobre spoločnosť využíva svoje aktíva na vytváranie zisku a hodnoty pre akcionárov.
Väčšina spoločností bežne vyhľadáva vyšší pomer alebo hodnotu, pretože to zvyčajne znamená, že podnik dosahuje dobré výsledky generovaním výnosov, ziskov a peňažných tokov. Pomery sú najužitočnejšie, keď sa analyzujú v porovnaní s podobnými spoločnosťami alebo v porovnaní s predchádzajúcimi obdobiami. Najbežnejšie používané ukazovatele ziskovosti sú uvedené nižšie.
Aké sú rôzne typy ukazovateľov ziskovosti?
Spoločnosti používajú rôzne ukazovatele ziskovosti na poskytnutie užitočných informácií o finančnom blahobyte a výkonnosti firmy.
Všetky tieto pomery možno zovšeobecniť do dvoch kategórií:
A. Pomery marže
Pomery marže predstavujú schopnosť spoločnosti prevádzať tržby na zisky pri rôznych stupňoch merania.
Príklady sú hrubá zisková marža, prevádzková zisková marža. Prevádzková marža. Prevádzková marža sa rovná prevádzkovému zisku vydelenému výnosom. Je to pomer ziskovosti, ktorý meria výnosy po pokrytí prevádzkových a neprevádzkových nákladov podniku. Čistá zisková marža Čistá zisková marža (tiež známa ako „zisková marža“ alebo „pomer čistého zisku k marži“) je finančný pomer, ktorý sa používa na výpočet percenta zisku, ktorý spoločnosť vyprodukuje z jej celkového zisku. príjem. Meria sa ním výška čistého zisku, ktorý spoločnosť získa za dolár získaných výnosov. , rozpätie peňažných tokov, EBIT Sprievodca EBIT EBIT predstavuje zisk pred úrokmi a zdanením a je jedným z posledných medzisúčtov vo výkaze ziskov a strát pred čistým príjmom.EBIT sa tiež niekedy označuje ako prevádzkový príjem a nazýva sa to preto, lebo sa zistí odpočítaním všetkých prevádzkových nákladov (výrobné a nevýrobné náklady) od tržieb z predaja. , EBITDA EBITDA EBITDA alebo zisk pred úrokom, zdanením, odpismi a amortizáciou sú zisky spoločnosti pred vykonaním niektorého z týchto čistých odpočtov. EBITDA sa zameriava na prevádzkové rozhodnutia podniku, pretože sa zameriava na ziskovosť podniku z hlavných operácií pred dopadom kapitálovej štruktúry. Vzorec, príklady, EBITDAR, NOPAT NOPAT NOPAT znamená Čistý prevádzkový zisk po zdanení a predstavuje teoretický príjem z prevádzkovania spoločnosti. , pomer prevádzkových nákladov a pomer réžie.EBITDA EBITDA EBITDA alebo zisk pred úrokom, zdanením, odpismi a amortizáciou sú zisky spoločnosti pred vykonaním ktoréhokoľvek z týchto čistých odpočtov. EBITDA sa zameriava na prevádzkové rozhodnutia podniku, pretože sa zameriava na ziskovosť podniku z hlavných operácií pred dopadom kapitálovej štruktúry. Vzorec, príklady, EBITDAR, NOPAT NOPAT NOPAT znamená Čistý prevádzkový zisk po zdanení a predstavuje teoretický príjem z prevádzkovania spoločnosti. , pomer prevádzkových nákladov a pomer réžie.EBITDA EBITDA EBITDA alebo zisk pred úrokom, zdanením, odpismi a amortizáciou sú zisky spoločnosti pred vykonaním ktoréhokoľvek z týchto čistých odpočtov. EBITDA sa zameriava na prevádzkové rozhodnutia podniku, pretože sa zameriava na ziskovosť podniku z hlavných operácií pred dopadom kapitálovej štruktúry. Vzorec, príklady, EBITDAR, NOPAT NOPAT NOPAT znamená Čistý prevádzkový zisk po zdanení a predstavuje teoretický príjem z prevádzkovania spoločnosti. , pomer prevádzkových nákladov a pomer réžie.NOPAT NOPAT NOPAT znamená Čistý prevádzkový zisk po zdanení a predstavuje teoretický príjem z prevádzkovania spoločnosti. , pomer prevádzkových nákladov a pomer réžie.NOPAT NOPAT NOPAT znamená Čistý prevádzkový zisk po zdanení a predstavuje teoretický príjem z prevádzkovania spoločnosti. , pomer prevádzkových nákladov a pomer réžie.
B. Pomery návratnosti
Pomery návratnosti predstavujú schopnosť spoločnosti generovať výnosy svojim akcionárom.
Príklady zahŕňajú návratnosť aktív, návratnosť vlastného imania, hotovostná návratnosť aktív, návratnosť dlhu, návratnosť nerozdeleného zisku, návratnosť výnosov, návratnosť podľa rizika, návratnosť investovaného kapitálu a návratnosť použitého kapitálu.
Aké sú najčastejšie používané ukazovatele ziskovosti a ich význam?
Väčšina spoločností sa pri analýze produktivity podnikania odvoláva na ukazovatele ziskovosti porovnaním príjmu s tržbami, aktívami a vlastným imaním.
Šesť z najčastejšie používaných pomerov ziskovosti je:
Hrubá zisková marža # 1
Hrubá zisková marža Čistá zisková marža Čistá zisková marža (známa tiež ako „zisková marža“ alebo „čistá zisková marža“) je finančný pomer, ktorý sa používa na výpočet percenta zisku, ktorý spoločnosť vyprodukuje z jej celkových výnosov. Meria sa ním výška čistého zisku, ktorý spoločnosť získa za dolár získaných výnosov. - porovnáva hrubý zisk s tržbami z predaja. To ukazuje, koľko podnik zarába, a to pri zohľadnení nákladov potrebných na výrobu svojich tovarov a služieb. Vysoký pomer hrubej ziskovej marže odráža vyššiu efektivitu základných operácií, čo znamená, že môže stále pokrývať prevádzkové náklady, fixné náklady, dividendy a odpisy a zároveň poskytovať podniku čistý zisk. Na druhej strane nízka zisková marža naznačuje vysoké náklady na predaný tovar, ktoré možno pripísať nepriaznivým nákupným politikám, nízkym predajným cenám,nízky predaj, tvrdá konkurencia na trhu alebo nesprávna politika podpory predaja.
Viac informácií o týchto pomeroch sa dozviete na kurzoch finančnej analýzy spoločnosti Finance.
Marža EBITDA č. 2
EBITDA EBITDA EBITDA alebo zisk pred úrokom, zdanením, odpismi a amortizáciou sú zisky spoločnosti pred vykonaním ktoréhokoľvek z týchto čistých odpočtov. EBITDA sa zameriava na prevádzkové rozhodnutia podniku, pretože sa zameriava na ziskovosť podniku z hlavných operácií pred dopadom kapitálovej štruktúry. Vzorec, príklady znamená zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou. Predstavuje ziskovosť spoločnosti pred zohľadnením neprevádzkových položiek, ako sú úroky a dane, ako aj nepeňažných položiek, ako sú odpisy a amortizácia. Výhoda analýzy marže spoločnosti EBITDA Marža EBITDA Marža EBITDA marža = EBITDA / výnosy. Je to pomer ziskovosti, ktorý meria príjmy, ktoré spoločnosť generuje pred zdanením, úrokmi, odpismi a amortizáciou.Táto príručka má príklady a šablóna na stiahnutie je, že je ľahké ju porovnať s inými spoločnosťami, pretože vylučuje náklady, ktoré môžu byť nestabilné alebo trochu diskrečné. Nevýhodou marže EBTIDA je, že sa môže veľmi líšiť od čistého zisku a skutočného generovania hotovostných tokov, čo sú lepšie ukazovatele výkonnosti spoločnosti. EBITDA sa široko používa v mnohých metódach oceňovania Metódy oceňovania Pri oceňovaní spoločnosti ako nepretržitej činnosti sa používajú tri hlavné metódy oceňovania: DCF analýza, porovnateľné spoločnosti a precedenčné transakcie. Tieto metódy oceňovania sa používajú v investičnom bankovníctve, kapitálovom výskume, súkromnom kapitále, rozvoji spoločností, fúziách a akvizíciách, spätnom odkúpení a financovaní.
# 3 Prevádzková zisková marža
Prevádzková marža Prevádzková marža Prevádzková marža sa rovná prevádzkovému výnosu vydelenému výnosom. Je to pomer ziskovosti, ktorý meria výnosy po pokrytí prevádzkových a neprevádzkových nákladov podniku. Tiež sa označuje ako návratnosť tržieb - pozerá sa na zisky ako percento z predaja pred odpočítaním úrokových nákladov a daní z príjmu. Spoločnosti s vysokými maržami prevádzkového zisku sú vo všeobecnosti lepšie vybavené na platenie fixných nákladov a úrokov z povinností, majú väčšie šance prežiť hospodárske spomalenie a sú schopné ponúknuť nižšie ceny ako ich konkurenti, ktorí majú nižšiu maržu. Prevádzková zisková marža sa často používa na hodnotenie sily manažmentu spoločnosti, pretože dobré riadenie môže podstatne zlepšiť ziskovosť spoločnosti riadením jej prevádzkových nákladov.
# 4 Čistá zisková marža
Čistá zisková marža Čistá zisková marža Čistá zisková marža (tiež známa ako „zisková marža“ alebo „pomerná marža čistého zisku“) je finančný pomer, ktorý sa používa na výpočet percenta zisku, ktorý spoločnosť vyprodukuje z jej celkových výnosov. Meria sa ním výška čistého zisku, ktorý spoločnosť získa za dolár získaných výnosov. je spodný riadok. Zaoberá sa čistým príjmom spoločnosti a rozdeľuje ich na celkové príjmy. Poskytuje konečný obraz o tom, aká výnosná je spoločnosť po zohľadnení všetkých výdavkov vrátane úrokov a daní. Dôvod na použitie čistej ziskovej marže ako meradla ziskovosti je ten, že sa berie do úvahy všetko. Nevýhodou tejto metriky je, že obsahuje veľa „šumu“, ako sú jednorazové výdavky a zisky, čo sťažuje porovnanie výkonnosti spoločnosti s jej konkurenciou.
# 5 Marža cash flow
Marža hotovostných tokov - vyjadruje vzťah medzi hotovostnými tokmi z prevádzkových činností Prevádzkový hotovostný tok Prevádzkový hotovostný tok (OCF) predstavuje množstvo hotovosti generované bežnou prevádzkovou činnosťou podniku v konkrétnom časovom období. Vzorec prevádzkových peňažných tokov je čistý príjem (tvorí spodnú časť výkazu ziskov a strát) plus všetky nepeňažné položky a úpravy o zmeny pracovného kapitálu a tržieb generovaných podnikom. Meria schopnosť spoločnosti prevádzať tržby na hotovosť. Čím vyššie je percento hotovostného toku, tým viac hotovosti je k dispozícii z predaja na platby za dodávateľov, dividendy, verejné služby a dlh za služby, ako aj na nákup kapitálových aktív. Negatívny hotovostný tok však znamená, že aj keď podnik generuje tržby alebo zisky, stále môže prichádzať o peniaze.V prípade spoločnosti s nedostatočnými hotovostnými tokmi sa spoločnosť môže rozhodnúť, že si požičia finančné prostriedky alebo zhromaždí peniaze prostredníctvom investorov, aby udržala činnosť.
Správa hotovostných tokov Cyklus prepočtu hotovosti Cyklus prepočtu hotovosti (CCC) je metrika, ktorá udáva čas, ktorý spoločnosti trvá, kým prevedie svoje investície do zásob na hotovosť. Vzorec cyklu prepočtu hotovosti meria množstvo času (v dňoch), ktoré trvá, kým spoločnosť premení svoje vstupy zdrojov na hotovosť. Vzorec je rozhodujúci pre úspech spoločnosti, pretože vždy dostatočný hotovostný tok minimalizuje výdavky (napr. Vyhnite sa poplatkom za oneskorené platby a mimoriadnym úrokom) a umožňuje spoločnosti využiť všetky ďalšie príležitosti na zisk alebo rast, ktoré sa môžu vyskytnúť (napr. Príležitosť kúpiť so značnou zľavou inventár konkurencie, ktorá končí s podnikaním).
# 6 Návratnosť aktív
Návratnosť aktív (ROA) Návratnosť aktív a vzorec ROA Vzorec ROA. Návratnosť aktív (ROA) je typ metriky návratnosti investícií (ROI), ktorá meria ziskovosť podniku v pomere k jeho celkovým aktívam. Tento pomer označuje výkonnosť spoločnosti porovnaním zisku (čistý príjem), ktorý vytvára, s kapitálom, ktorý investuje do aktív. , ako už názov napovedá, ukazuje percentuálny podiel čistých príjmov v pomere k celkovým aktívam spoločnosti. Pomer ROA konkrétne odhaľuje, aký zisk po zdanení spoločnosť vygeneruje za každý jeden dolár aktív, ktoré vlastní. Meria tiež intenzitu aktív podniku. Čím nižší je zisk na dolár aktív, tým je spoločnosť považovaná za aktívnejšiu.Spoločnosti, ktoré sú vysoko náročné na kapitál, vyžadujú veľké investície do nákupu strojov a zariadení, aby dosiahli príjmy. Príklady priemyselných odvetví, ktoré sú zvyčajne veľmi náročné na aktíva, zahŕňajú telekomunikačné služby, výrobcov automobilov a železnice. Príklady menej aktívnych spoločností sú reklamné agentúry a softvérové spoločnosti.
Viac informácií o týchto pomeroch sa dozviete na kurzoch finančnej analýzy spoločnosti Finance.
# 7 Návratnosť kapitálu
Rentabilita vlastného kapitálu (ROE) Rentabilita vlastného kapitálu (ROE) Rentabilita vlastného kapitálu (ROE) je miera ziskovosti spoločnosti, ktorá berie ročný výnos (čistý príjem) spoločnosti vydelený hodnotou jej celkového vlastného imania (tj 12%) . ROE kombinuje výkaz ziskov a strát a súvahu, pretože čistý príjem alebo zisk sa porovnáva s vlastným imaním akcionárov. - vyjadruje percento čistého príjmu v pomere k vlastnému imaniu akcionárov alebo mieru návratnosti peňazí, ktoré investovali akcioví investori do podnikania. Pomer ROE sledujú najmä akcioví analytici a investori. Priaznivo vysoký pomer ROE sa často uvádza ako dôvod na nákup akcií spoločnosti. Spoločnosti s vysokou návratnosťou vlastného imania sú zvyčajne schopnejšie generovať hotovosť interne, a preto sú menej závislé od dlhového financovania.
# 8 Návratnosť investovaného kapitálu
Návratnosť investovaného kapitálu (ROIC) Návratnosť investovaného kapitálu Návratnosť investovaného kapitálu - ROIC - je ziskovosť alebo miera výkonnosti návratnosti dosiahnutej tými, ktorí poskytujú kapitál, konkrétne držiteľmi dlhopisov a akcionármi spoločnosti. ROIC spoločnosti sa často porovnáva s jej WACC, aby sa zistilo, či spoločnosť vytvára alebo ničí hodnotu. je miera návratnosti generovaná všetkými poskytovateľmi kapitálu, vrátane oboch majiteľov dlhopisov. Emitenti dlhopisov Existujú rôzne typy emitentov dlhopisov. Títo emitenti dlhopisov vytvárajú dlhopisy na vypožičiavanie prostriedkov od majiteľov dlhopisov, ktoré sa majú splatiť pri splatnosti. a akcionári Akcionári Akciová spoločnosť Akcionári Akciová spoločnosť (tiež známy ako Akcionársky kapitál) je účet v súvahe spoločnosti, ktorý sa skladá zo základného imania a nerozdeleného zisku. Predstavuje tiež zostatkovú hodnotu aktív mínus pasíva.Preusporiadaním pôvodnej účtovnej rovnice dostaneme Akcionári Kapitál = Aktíva - Pasíva. Je to podobné ako pomer ROE, ale komplexnejšie vo svojom rozsahu, pretože zahŕňa výnosy generované z kapitálu dodaného držiteľmi dlhopisov.
Zjednodušený vzorec ROIC možno vypočítať ako: EBIT x (1 - sadzba dane) / (hodnota dlhu + hodnota + vlastného imania). EBIT sa používa, pretože predstavuje príjem generovaný pred odpočítaním úrokových nákladov, a preto predstavuje príjem, ktorý je k dispozícii všetkým investorom, nielen akcionárom.
Video Vysvetlenie pomerov ziskovosti a ROE
Ďalej je uvedené krátke video, ktoré vysvetľuje, ako sú ukazovatele ziskovosti, ako napríklad čistá marža, ovplyvnené rôznymi pákami vo finančných výkazoch spoločnosti.
Finančné modelovanie (nad rámec ukazovateľov ziskovosti)
Aj keď sú ukazovatele ziskovosti skvelým východiskovým bodom pri vykonávaní finančnej analýzy, ich hlavným nedostatkom je, že nikto z nich nezohľadňuje celý obraz. Komplexnejším spôsobom, ako začleniť všetky významné faktory, ktoré ovplyvňujú finančné zdravie a ziskovosť spoločnosti, je zostavenie modelu DCF Bezplatná príručka pre školenie modelu DCF Model DCF je špecifický typ finančného modelu používaného na oceňovanie podniku. Tento model je jednoducho predpoveďou nevyužitého voľného hotovostného toku spoločnosti, ktorá obsahuje 3 - 5 rokov historických výsledkov, 5-ročnú predpoveď, konečnú hodnotu a ktorá poskytuje čistú súčasnú hodnotu (NPV) NPV Formula A guide to NPV vzorec v programe Excel pri vykonávaní finančnej analýzy. Je dôležité presne pochopiť, ako vzorec NPV funguje v programe Excel a matematika za ním. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kde,PV = súčasná hodnota, F = budúca platba (hotovostný tok), r = diskontná sadzba, n = počet období v budúcnosti podniku.
Na snímke obrazovky nižšie môžete vidieť, koľko z pomerov ziskovosti uvedených vyššie (napríklad EBIT, NOPAT a hotovostný tok) sú všetky faktory analýzy DCF. Cieľom finančného analytika je zahrnúť čo najviac informácií a podrobností o spoločnosti do modelu Excel Šablóny Excel a finančné modely Stiahnutie šablón finančných modelov zadarmo - Knižnica tabuliek tabuliek spoločnosti Finance obsahuje šablónu finančného modelu s 3 výpismi, model DCF, dlh harmonogram, odpisový plán, kapitálové výdavky, úroky, rozpočty, výdavky, prognózy, grafy, grafy, cestovné poriadky, ocenenie, porovnateľná analýza spoločnosti, ďalšie šablóny programu Excel.
Ak sa chcete dozvedieť viac, pozrite si online kurzy finančného finančníctva.
Dodatočné zdroje
Ďakujeme, že ste si prečítali tohto sprievodcu analýzou a výpočtom pomerov ziskovosti. Finance je oficiálnym globálnym poskytovateľom označenia FMVA® Certification for Financial Modeling and Valuation Analyst. Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, a je na misii, ktorá vám pomôže rozšíriť vašu kariéru. S ohľadom na tento cieľ vám tieto ďalšie finančné zdroje pomôžu stať sa finančným analytikom svetovej úrovne:
- Bezplatné kurzy účtovníctva a financií
- Zadarmo kurz Excel
- Ako oceniť súkromnú spoločnosť Ocenenie súkromnej spoločnosti 3 techniky oceňovania súkromnej spoločnosti - naučte sa, ako oceniť podnik, aj keď je súkromný as obmedzenými informáciami. Táto príručka poskytuje príklady vrátane porovnateľnej analýzy spoločnosti, analýzy diskontovaných peňažných tokov a prvej chicagskej metódy. Zistite, ako si odborníci vážia podnikanie
- Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním obsahuje tipy a osvedčené postupy programu Excel týkajúce sa predpokladov, faktorov, prognóz, prepojenia týchto troch výrokov, analýzy DCF a ďalších.
