Prevádzkový hotovostný tok (OCF) je množstvo hotovosti generované bežnými prevádzkovými činnosťami podniku v konkrétnom časovom období. OCF začína čistým príjmom Čistý príjem Čistý príjem je kľúčovou riadkovou položkou nielen vo výkaze ziskov a strát, ale aj vo všetkých troch základných finančných výkazoch. Čistý zisk sa síce dosiahne prostredníctvom výkazu ziskov a strát, ale použije sa aj v súvahe aj vo výkaze peňažných tokov. (od dolnej časti výkazu ziskov a strát Výkaz ziskov a strát Výkaz ziskov a strát je jednou z hlavných účtovných závierok spoločnosti, ktorá zobrazuje ich zisky a straty za určité obdobie. Zisk alebo strata sa určuje tak, že sa všetky príjmy odpočítajú od všetkých prevádzkových nákladov. a neprevádzkové činnosti.Tento výkaz je jedným z troch výkazov používaných v podnikových financiách (vrátane finančného modelovania) aj v účtovníctve. ), pripočítava späť všetky nepeňažné položky a upravuje zmeny čistého pracovného kapitálu. Čistý pracovný kapitál Čistý pracovný kapitál (NWC) je rozdiel medzi obežnými aktívami spoločnosti (bez hotovosti) a krátkodobými záväzkami (bez dlhu) k jeho súvaha. Je to miera likvidity spoločnosti a jej schopnosti plniť krátkodobé záväzky, ako aj finančné operácie podniku. Ideálnou pozíciou je dospieť k celkovej hotovosti vygenerovanej alebo spotrebovanej v danom období. Pri vykonávaní finančnej analýzy Analýza účtovnej závierky Ako vykonať analýzu účtovnej závierky. Táto príručka vás naučí vykonať analýzu finančného výkazu výkazu ziskov a strát, súvahy,a výkaz peňažných tokov vrátane marží, pomerov, rastu, likvidity, pákového efektu, návratnosti a ziskovosti. , prevádzkový hotovostný tok by sa mal používať v spojení s čistým príjmom, voľnými hotovostnými tokmi (FCF) a ďalšími metrikami na správne vyhodnotenie výkonnosti a finančného zdravia spoločnosti.
Príklad prevádzkových hotovostných tokov
Nižšie je uvedený príklad prevádzkového hotovostného toku (OCF) pomocou výročnej správy spoločnosti Amazon za rok 2017. Ako vidíte, konsolidovaný výkaz o peňažných tokoch Výkaz o peňažných tokoch Výkaz o peňažných tokoch (tiež označovaný ako výkaz o peňažných tokoch) je jednou z troch kľúčových finančných výkazov, v ktorých sa uvádzajú hotovosť vygenerovaná a vynaložená počas konkrétneho obdobia čas (napr. mesiac, štvrťrok alebo rok). Výkaz peňažných tokov slúži ako spojovací článok medzi výkazom ziskov a strát a súvahou. Je usporiadaný do troch samostatných častí, pričom najvyššie sú prevádzkové činnosti, potom investičné činnosti a nakoniec finančné činnosti. Okrem týchto troch častí výpis obsahuje aj počiatočný hotovostný zostatok, celkovú zmenu za dané obdobie a konečný zostatok.
Poďme analyzovať, ako funguje prevádzková časť:
- Ako východiskový bod sa používa čistý príjem od dolnej časti výkazu ziskov a strát
- Všetky bezhotovostné položky sú „pridané späť“, čo znamená, že akékoľvek časové rozlíšenie je stornované, vrátane:
- Odpisovanie Odpisové metódy Medzi najbežnejšie typy odpisových metód patria lineárne, dvojito klesajúce zostatky, jednotky výroby a súčet rokov. Existujú rôzne vzorce na výpočet odpisov majetku. Odpisy sa používajú v účtovníctve na priradenie obstarávacej ceny hmotného majetku k jeho životnosti. , čo je účtovná metóda na účtovanie nákladov na nákup nehnuteľností, strojov a zariadení (PP&E)
- Akciová kompenzácia Akciová kompenzácia Akciová kompenzácia (tiež nazývaná kompenzácia na základe podielu alebo majetková kompenzácia) je spôsob vyplácania zamestnancov a riaditeľov spoločnosti majetkovými podielmi v podniku. Spravidla sa používa na motiváciu zamestnancov nad rámec ich bežných peňažných kompenzácií a na zosúladenie ich záujmov so záujmami spoločnosti. sa nevypláca v skutočnej hotovosti, ale vydaním akcií
- Ostatné náklady / výnosy môžu zahŕňať rôzne položky, ako napríklad nerealizované zisky alebo straty alebo časovo rozlíšené položky
- Odložená daň Odložená daňová zodpovednosť / majetok Odložený daňový záväzok alebo pohľadávka sa vytvárajú, ak existujú dočasné rozdiely medzi účtovnou daňou a skutočnou daňou z príjmu. Existuje mnoho druhov transakcií, ktoré môžu vytvoriť dočasné rozdiely medzi príjmami z účtovnej knihy pred zdanením a zdaniteľnými príjmami, a tak vytvoriť odložené daňové pohľadávky alebo záväzky vyplývajúce z rozdielu medzi účtovnými metódami, ktoré spoločnosti používajú pri registrácii daní, v porovnaní s tými, ktoré sú potrebné na zostavenie účtovnej závierky.
- Zmena úpravy pracovného kapitálu (prevádzkový majetok a záväzky) zahŕňa:
- When Inventory Inventory Inventory je súčasný účet aktív, ktorý sa nachádza v súvahe a obsahuje všetky suroviny, nedokončenú výrobu a hotové výrobky, ktoré spoločnosť nazhromaždila. Často sa považuje za najlikvidnejšiu zo všetkých obežných aktív - je teda vylúčený z čitateľa pri výpočte rýchleho pomeru. v súvahe stúpa, vedie to k zníženiu hotovosti
- Keď pohľadávky Účty Pohľadávky Pohľadávky (AR) predstavuje úverový predaj podniku, ktorý ešte nie je úplne zaplatený zákazníkmi, je to súčasné aktívum v súvahe. Spoločnosti umožňujú svojim klientom platiť v primeranom predĺženom časovom období za predpokladu, že sú dohodnuté podmienky. zvyšuje, tiež vytvára zníženie hotovosti, pretože to znamená, že časť zaznamenaných výnosov ešte nebola zákazníkom vyplatená
- V prípade splatných účtov, výdavkov budúcich období a nezaslúžených výnosov Výnosy budúcich období Výnosy budúcich období sa generujú, keď spoločnosť dostane platbu za tovar a / alebo služby, ktoré ešte nezarobila. V účtovníctve na základe časového rozlíšenia sa výnos vykazuje iba vtedy, ak je dosiahnutý. Ak zákazník platí za tovar / služby vopred, spoločnosť vo výkaze ziskov a strát neeviduje žiadne príjmy a namiesto toho zaznamená zvýšenie, ktoré spôsobia zvýšenie hotovosti.
Zdroj: amazon.com
Obrázok: Finančný kurz pokročilého modelovania - prípadová štúdia spoločnosti Amazon.
V dolnej časti sekcie prevádzkových hotovostných tokov vidíme súčet, ktorý je označený ako „Čistá hotovosť poskytnutá (použitá) pri prevádzkových činnostiach.“ Riadok predstavuje súčet všetkých položiek nad ním a predstavuje celkový súčet za dané obdobie.
Vzorec prevádzkových peňažných tokov
Či už ste účtovník, finančný analytik Certifikácia FMVA® Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, alebo súkromný investor, je dôležité vedieť, ako vypočítať, koľko hotovostných tokov sa vygenerovalo v obdobie. Pri čítaní účtovnej závierky môžeme niekedy považovať za samozrejmé, koľko krokov je do výpočtu skutočne zahrnutých.
Poďme analyzovať vzorec prevádzkových hotovostných tokov a každú z rôznych zložiek.
Vzorec (krátka forma):
Prevádzkový hotovostný tok = čistý príjem + nepeňažné náklady - zvýšenie pracovného kapitálu
Vzorec (dlhá forma):
Tok hotovosti z prevádzky = Čistý príjem + Odpisy + Kompenzácia založená na skladoch + Odložená daň + Ostatné nepeňažné položky - Zvýšenie pohľadávok - Zvýšenie zásob + Zvýšenie splatných účtov + Zvýšenie akumulovaných výdavkov + Zvýšenie odložených výnosov
Vyššie uvedené vzorce majú poskytnúť predstavu o tom, ako vykonať výpočet svojpomocne, nie sú však úplne vyčerpávajúce. Môžu existovať ďalšie nepeňažné položky a ďalšie zmeny v krátkodobých aktívach alebo krátkodobých záväzkoch, ktoré nie sú uvedené vyššie. Kľúčom je zabezpečiť, aby sa zaúčtovali všetky položky, a to sa bude líšiť od spoločnosti k spoločnosti.
Prevádzkový hotovostný tok vs čistý príjem
Čistý príjem a zisk na akciu Zisk na akciu (EPS) Zisk na akciu (EPS) je kľúčovou metrikou používanou na určenie podielu spoločného akcionára na zisku spoločnosti. EPS meria zisk každej spoločnej akcie (EPS) sú dve z najčastejšie uvádzaných finančných metrík, tak ako sa líšia od prevádzkových hotovostných tokov? Hlavný rozdiel spočíva v účtovných pravidlách, ako je napríklad princíp párovania. Princíp párovania. Princíp párovania je účtovný koncept, ktorý diktuje, aby spoločnosti vykazovali výdavky súčasne s výnosmi, s ktorými súvisia. Výnosy a náklady sa spájajú do výkazu ziskov a strát za určité časové obdobie (napr. Rok, štvrťrok alebo mesiac).Príklad princípu párovania a princípu časového rozlíšenia Princíp časového rozlíšenia Princíp časového rozlíšenia je účtovný koncept, ktorý vyžaduje, aby sa transakcie zaznamenávali v časovom období, v ktorom nastanú, bez ohľadu na časové obdobie, v ktorom sú prijaté skutočné peňažné toky z transakcie. Princíp princípu časového rozlíšenia spočíva v tom, že finančné udalosti zahŕňajú pri zostavovaní účtovnej závierky porovnanie výnosov.
Čistý príjem zahŕňa všetky druhy výdavkov, niektoré, ktoré mohli byť skutočne zaplatené, a niektoré môžu byť jednoducho vytvorené účtovníkmi (napríklad odpisy).
Princíp uznávania výnosov spoločnosti Princíp uznávania výnosov Princíp vykazovania výnosov určuje proces a načasovanie, do ktorého sa výnosy zaznamenávajú a vykazujú ako položka v účtovnej závierke spoločnosti. Teoreticky existuje niekoľko časových okamihov, v ktorých by spoločnosti mohli vykázať výnosy. a zosúladenie výdavkov s načasovaním výnosov môže mať za následok podstatný rozdiel medzi OCF a čistým príjmom.
Bohužiaľ sa nedá jednoducho povedať, že jedno číslo je vždy vyššie alebo nižšie ako druhé. Niekedy je OCF vyšší ako čistý príjem (ako v prípade Amazonu, ako je uvedené vyššie), niekedy je to naopak.
Zdroj: amazon.com
Obrázok: Finančný kurz pokročilého modelovania - prípadová štúdia spoločnosti Amazon.
Ako vidíte na snímke vyššie, medzi týmito dvoma metrikami existuje zásadný rozdiel a Amazon neustále generoval viac OCF ako čistý príjem. Aby sme však boli spravodliví, to, čo OCF neberie do úvahy, sú kapitálové výdavky Kapitálové výdavky Kapitálovými výdavkami (v skratke Capex) sú platby v hotovosti alebo v hotovosti za nákup tovaru alebo služieb, ktoré sú kapitalizované v súvahe. Inými slovami, ide o výdavok, ktorý sa kapitalizuje (tj nezahŕňa priamo do výkazu ziskov a strát) a považuje sa za „investíciu“. Analytici sledujú Capex (CapEx) alebo nákupy PP&E. Odpočítaním CapEx Ako vypočítať CapEx - vzorec Táto príručka ukazuje, ako vypočítať CapEx odvodením vzorca CapEx z výkazu ziskov a strát a súvahy pre finančné modelovanie a analýzu.z OCF získate bezplatný hotovostný tok vzorec bezplatného hotovostného toku (FCF) Vzorec FCF = hotovosť z operácií - kapitálové výdavky. FCF predstavuje množstvo peňažných tokov generovaných podnikom po odpočítaní hodnoty CapEx, čo je porovnateľnejšia hodnota ako čistý príjem.
Prevádzkové peňažné toky vo finančnom modelovaní
Výpočet hotovostného toku z operácií môže byť jednou z najnáročnejších častí finančného modelovania. Čo je finančné modelovanie Finančné modelovanie sa vykonáva v programe Excel na predpovedanie finančnej výkonnosti spoločnosti. Prehľad toho, čo je finančné modelovanie, ako a prečo zostaviť model. v programe Excel. Nižšie je uvedený príklad toho, ako táto aktivita vyzerá v tabuľke.
Ako vidíte na snímke obrazovky, položky sú potrebné rôzne na zosúladenie čistého príjmu s čistou hotovosťou z prevádzkových činností, ako aj zmien v prevádzkových aktívach a pasívach. Vo finančnom modeli existujú samostatné časti pre odpisový plán Odpisový plán Odpisový plán sa vyžaduje pri finančnom modelovaní na prepojenie troch finančných výkazov (výnos, súvaha, hotovostný tok) v programe Excel a harmonogram pracovného kapitálu Finančné modelovanie pracovný kapitál, ktorý potom vložiť do časti výkazu peňažných tokov modelu. Nasledujúci príklad je prevzatý z Finančného kurzu Amazon Case Study Course.
Obrázok: Finance's Advanced Amazon Modeling Course.
Ako vidíte vo vyššie uvedenom príklade, na modelovanie sekcie prevádzkových činností je potrebných veľa podrobností a veľa z týchto riadkových položiek vyžaduje vo finančnom modeli svoje vlastné podporné plány.
Vysvetlenie videa k výkazu o peňažných tokoch
Ďalej je uvedený krátky videonávod, ktorý vysvetľuje, ako fungujú tri časti výkazu peňažných tokov, vrátane prevádzkových činností, investičných činností a finančných činností.
Dodatočné zdroje
Ďakujeme, že ste si prečítali tohto Finančného sprievodcu prevádzkou hotovostných tokov. Financie sú oficiálnym globálnym poskytovateľom certifikácie Finančné modelovanie a oceňovanie (FMVA). Certifikácia FMVA® Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, ktoré môžu z kohokoľvek urobiť finančného analytika svetovej úrovne.
Ak sa chcete ďalej vzdelávať a napredovať vo svojej kariére, budú vám užitočné tieto ďalšie finančné zdroje:
- Peňažné toky z investičných aktivít Peňažné toky z investičných aktivít Peňažné toky z investičných aktivít sú časti výkazu peňažných tokov spoločnosti, ktoré zobrazujú, koľko peňazí bolo použitých (alebo vygenerovaných) pri investovaní počas konkrétneho časového obdobia. Investičné aktivity zahŕňajú nákup dlhodobého majetku, akvizície firiem a investície do obchodovateľných cenných papierov
- Sprievodca výkazom ziskov a strát Výkaz ziskov a strát Výkaz ziskov a strát je jednou z hlavných účtovných závierok spoločnosti, ktorá zobrazuje ich zisky a straty za určité časové obdobie. Zisk alebo strata sa určuje tak, že sa vezmú všetky príjmy a odpočítajú sa všetky náklady z prevádzkových aj neprevádzkových činností. Tento výkaz je jedným z troch výkazov používaných v podnikových financiách (vrátane finančného modelovania) aj v účtovníctve.
- Sprievodca súvahou Súvaha Súvaha je jednou z troch základných finančných výkazov. Tieto vyhlásenia sú kľúčové pre finančné modelovanie aj pre účtovníctvo. Súvaha zobrazuje celkové aktíva spoločnosti a spôsob financovania týchto aktív prostredníctvom dlhu alebo vlastného imania. Aktíva = Pasíva + Vlastné imanie
- Typy finančných modelov Typy finančných modelov Medzi najbežnejšie typy finančných modelov patria: model 3 výkazov, model DCF, model fúzií a akvizícií, model LBO, model rozpočtu. Objavte 10 najlepších typov
