Collateralized Debt Obligation (CDO) je syntetický investičný produkt, ktorý predstavuje rôzne pôžičky zoskupené a predané veriteľom Najlepšie banky v USA Podľa americkej Federálnej poisťovacej spoločnosti pre poistenie vkladov existovalo v USA v roku 6799 komerčných bánk poistených FDIC. Február 2014. Centrálnou bankou v krajine je Federálna rezervná banka, ktorá vznikla po prijatí zákona o federálnych rezervách v roku 1913 na trhu. Držiteľ kolateralizovaného dlhu môže teoreticky na konci výpožičnej doby inkasovať vypožičanú sumu od pôvodného dlžníka. Zabezpečený dlhový záväzok je typom derivátového cenného papiera, pretože jeho cena (prinajmenšom fiktívne) závisí od ceny niektorého iného aktíva.
Štruktúra zabezpečeného dlžného záväzku
Historicky podkladové aktíva v kolateralizovaných dlhových obligáciách zahŕňali podnikové dlhopisy Dlhopisy Dlhopisy sú cenné papiere s pevným výnosom, ktoré vydávajú spoločnosti a vlády na zvýšenie kapitálu. Emitent dlhopisov si požičiava kapitál od majiteľa dlhopisu a vykonáva im fixné platby za pevnú (alebo variabilnú) úrokovú sadzbu na určité obdobie. , štátne dlhopisy a bankové pôžičky. CDO zhromažďuje príjmy zo zbierky kolateralizovaných dlhových nástrojov a alokuje vybrané príjmy do súboru prioritných cenných papierov CDO.
Podobné ako vlastné imanie (preferované akcie, prioritné akcie) Preferované akcie (preferované akcie, preferenčné akcie) sú triedou vlastníctva akcií v spoločnosti, ktorá má prednosť pred majetkom spoločnosti pred kmeňovými akciami. Akcie sú staršie ako bežné akcie, ale sú kmeňové v porovnaní s dlhom, napríklad dlhopisy. a kmeňové akcie Kmeňové akcie Kmeňové akcie sú typom zabezpečenia, ktoré predstavuje vlastníctvo vlastného imania v spoločnosti. Existujú aj ďalšie pojmy - napríklad kmeňová akcia, kmeňová akcia alebo hlasovacia akcia -, ktoré sú ekvivalent kmeňových cenných papierov.), vyššia zábezpeka CDO sa platí pred medziposchodím CDO. Prvé CDO obsahovali CDO s hotovostnými tokmi, tj nepodliehali aktívnemu riadeniu správcom fondu. Avšak v polovici roku 2000, počas obdobia pred recesiou v roku 2008, tvorili väčšinu CDO spoločnosti CDO ocenené na trhu.Správca fondu aktívne spravoval CDO.
Výhody kolateralizovaných dlhových záväzkov
- Zabezpečené dlhové záväzky umožňujú bankám znižovať mieru rizika, ktoré nesú vo svojej súvahe. Väčšina bánk je povinná držať určitú časť svojich aktív v rezerve. To stimuluje sekuritizáciu a predaj aktív, pretože držba aktív v rezervách je pre banky nákladná.
- Zabezpečené dlhové obligácie umožňujú bankám transformovať relatívne nelikvidný cenný papier (jeden dlhopis alebo pôžičku) na relatívne likvidný cenný papier.
Bublinová bublina a zabezpečené dlžné záväzky
Historicky sa domy považovali za zásadne odlišné od iných aktív, ako sú dlhopisy a akcie spoločností. Preto sa trh s bytmi analyzoval iným spôsobom v porovnaní s trhom s inými investičnými nástrojmi. Transakcie na trhu s bývaním sú zvyčajne transakcie vysokej hodnoty, do ktorých sú zapojené jednotlivci, a relatívna frekvencia takýchto transakcií je nízka v porovnaní s dlhopismi alebo akciami, čo môže v priebehu denného obchodovania niekoľkokrát zmeniť majiteľa.
V roku 2003 Alan Greenspan, potom predseda Federálneho rezervného systému Federálny rezervný systém (Fed) Federálny rezervný systém je centrálnou bankou USA a je finančným orgánom najväčšej ekonomiky voľného trhu na svete. , znížiť cieľovú sadzbu federálnych fondov na 1% z maxima 6,5% v roku 2001. Tento krok motivoval banky k zvýšeniu poskytovania úverov, aby využili výhody ľahkého dostupného úveru. Banky taktiež poskytovali pôžičky na bývanie dlžníkom, ktorí by v minulosti na hypotekárne úvery zvyčajne nemali nárok.
Zabezpečená hypotékou zabezpečená dlžná povinnosť
CDO krytý hypotékou vlastní časti mnohých individuálnych hypotekárnych záložných listov. V priemere vlastní CDO krytý hypotékou časti stoviek jednotlivých hypotekárnych záložných listov. Hypotekárne záložné listy zase obsahovali tisíce jednotlivých hypoték. Zdá sa teda, že CDO krytá hypotékou znižuje riziko drobnej bytovej krízy diverzifikáciou mnohých hypotekárnych záložných listov.
CDO krytý hypotékou sa pred finančnou krízou v roku 2008 považoval za veľmi bezpečný investičný nástroj. Takéto CDO však boli obzvlášť náchylné na systémový kolaps globálneho trhu s bytmi. V rokoch 2007 - 2008 ceny nehnuteľností na celom svete klesali.
Súvisiace čítanie
Ďakujeme, že ste si prečítali Finančné vysvetlenie kolateralizovaného dlhu. Finance ponúka analytika finančného modelovania a oceňovania (FMVA) ™. Certifikácia FMVA®. Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, pre tých, ktorí chcú posunúť svoju kariéru na vyššiu úroveň. Ak sa chcete vzdelávať a napredovať vo svojej kariére, budú vám užitočné nasledujúce zdroje:
- Trhy s dlhovým kapitálom Trhy s dlhovým kapitálom (DCM) Skupiny s dlhovým kapitálovým trhom (DCM) sú zodpovedné za poskytovanie poradenstva priamo podnikovým emitentom pri zvyšovaní dlhu pri akvizíciách, refinancovaní existujúceho dlhu alebo reštrukturalizácii existujúceho dlhu. Tieto tímy pracujú v rýchlo sa meniacom prostredí a úzko spolupracujú s poradenským partnerom
- Fannie Mae Fannie Mae Federálna národná hypotekárna asociácia, zvyčajne známa ako Fannie Mae, je vládou sponzorovaná vláda Spojených štátov, ktorá bola založená za účelom rozšírenia sekundárneho hypotekárneho trhu poskytovaním hypoték dlžníkom s nízkym a stredným príjmom. Neposkytuje hypotéky dlžníkom, ale kupuje a zaručuje hypotéky
- Uzavretie trhu Uzavretie domu Keď majiteľ domu prestane platiť za pôžičku použitú na kúpu domu, považuje sa tento dom za uzavretý. Čo to v konečnom dôsledku znamená, je vlastníctvo
- Volckerovo pravidlo Volckerovo pravidlo Volckerovo pravidlo odkazuje na § 619 Dodd-Frankovho zákona, ktorý bankám zakazuje vykonávať obchodné obchodovanie alebo používať prostriedky svojich vkladateľov na investovanie do rizikových investičných nástrojov. Toto pravidlo tiež zakazuje bankám vlastniť alebo investovať do zaisťovacích fondov alebo fondov súkromného kapitálu.
