Crossover Rate je miera návratnosti (alternatívne nazývaná vážené priemerné náklady na kapitál WACC WACC sú vážené priemerné náklady spoločnosti na kapitál a predstavujú ich zmiešané náklady na kapitál vrátane vlastného imania a dlhu. Vzorec WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Táto príručka poskytne prehľad toho, čo to je, prečo sa používa, ako to vypočítať a tiež poskytuje stiahnuteľnú kalkulačku WACC), na ktorej Net Present Hodnoty Analýza DCF Infografika Ako skutočne funguje diskontovaný hotovostný tok (DCF). Táto infografika analýzy DCF prechádza rôznymi krokmi pri vytváraní modelu DCF v programe Excel. (NPV) dvoch projektov sú si rovné. Predstavuje mieru návratnosti, pri ktorej profil čistej súčasnej hodnoty jedného projektu pretína profil čistej súčasnej hodnoty iného projektu.
V cvičeniach analýzy kapitálového rozpočtovania sa krížová miera používa na to, aby sa ukázalo, keď sa jeden investičný projekt stane nadradeným nad druhým v dôsledku zmeny miery návratnosti (nákladov na kapitál).
Vzorec výhybky
Uvažujme o nasledujúcom príklade. Investor čelí 2 investičným projektom: Projekt ABC a Projekt XYZ. Projekt ABC má počiatočnú investíciu A 0 a počas 3-ročného obdobia bude generovať stály tok príjmov. Peňažné toky Ocenenie Bezplatní sprievodcovia oceňovaním, vďaka ktorým sa naučíte najdôležitejšie pojmy vlastným tempom. Tieto články vás naučia osvedčené postupy pri oceňovaní podnikania a spôsobe oceňovania spoločnosti pomocou porovnateľnej podnikovej analýzy, modelovania diskontovaných peňažných tokov (DCF) a precedenčných transakcií, ako sa používajú v investičnom bankovníctve, výskume akcií, z projektu ABC na konci prvého , druhý a tretí rokov sú označené C 1 , C 2 a C 3, v tomto poradí. Čistá súčasná hodnota projektu ABC je teda nasledovná:
Projekt XYZ má počiatočnú investíciu vo výške X 0 a počas 2-ročného obdobia bude generovať stály tok príjmov. Peňažné toky z projektu XYZ na konci prvého a druhého roka sú označené ako Z 1 , respektíve Z 2 . Čistá súčasná hodnota projektu XYZ je teda nasledovná:
Miera výhybky je definovaná ako miera návratnosti, pri ktorej je NPV ABC = NPV XYZ . Pretože C 1 , C 2 , C 3 , A 0 , Z 1 , Z 2 a X 0 sú známe, môžeme vyriešiť krížovú rýchlosť.
Alternatívny spôsob výpočtu výhybky
- Určte toky peňažných tokov Ocenenie Bezplatní sprievodcovia oceňovaním, aby ste sa naučili najdôležitejšie koncepty vlastným tempom. Tieto články vás naučia osvedčené postupy pri oceňovaní podnikania a spôsobe oceňovania spoločnosti pomocou porovnateľnej podnikovej analýzy, modelovania diskontovaných peňažných tokov (DCF) a precedenčných transakcií, ktoré sa používajú v investičnom bankovníctve, kapitálovom výskume týchto dvoch projektov.
- Nájdite rozdiel v počiatočných investíciách medzi týmito dvoma projektmi.
- Nájdite rozdiel v peňažnom toku v každom období medzi týmito dvoma projektmi. (Po ukončení projektu generuje nulový hotovostný tok vo všetkých nasledujúcich obdobiach).
- Vytvorenie vnútornej návratnosti IRR (IRR) Vnútorná návratnosť (IRR) je diskontná sadzba, ktorá zaisťuje nulovú čistú súčasnú hodnotu (NPV) projektu. Inými slovami, jedná sa o očakávanú zloženú ročnú mieru návratnosti, ktorá sa získa na projekte alebo investícii. rovnica vyrovnaním rovnice čistej súčasnej hodnoty výsledných diferenciálnych peňažných tokov na nulu.
- Vyriešte rovnicu pre r.
Numerický príklad
Pokračujme vyššie uvedeným príkladom. Investor čelí 2 investičným projektom: Projekt ABC a Projekt XYZ. Prvý projekt, projekt ABC, stojí 5 miliónov dolárov a jeho výsledkom bude hotovostný tok vo výške 6 miliónov dolárov na konci prvého roka, 4 milióny dolárov na konci druhého roka a 2 milióny dolárov na konci tretieho roka. Druhý projekt, Projekt XYZ, stojí 8 miliónov dolárov, ale na konci druhého roka vygeneruje hotovostný tok vo výške 25 miliónov dolárov.
Pre jednoduchosť nech 1 + r = v. Preto sa vyššie uvedená rovnica redukuje na toto:
Vyššie uvedenú rovnicu môžeme vyriešiť pomocou kubického vzorca. Pretože ide o kubickú rovnicu, bude mať 3 korene, ktoré ju uspokojujú. Pre vyššie uvedenú rovnicu v = -3,85, 1,76 a 0,098. Preto 1 + r = -3,85, 1,76 alebo 0,098. Pretože miera návratnosti nemôže byť nikdy záporná, môžeme ignorovať prvý a tretí koreň. Preto 1 + r = 1,76 alebo r = 0,76 alebo 76%.
Grafické riešenie numerického problému
K uvedenému riešeniu môžeme dospieť pomocou softvéru, ako je napríklad Microsoft Excel Excel Resources. Naučte sa Excel online so 100 bezplatnými výukovými programami, zdrojmi, sprievodcami a cheat hárkami pre Excel! Finančné zdroje sú najlepším spôsobom, ako sa naučiť program Excel podľa vašich vlastných podmienok. a pri uskutočňovaní finančnej analýzy zakreslite vzorec NPV NPV Sprievodca vzorcom NPV v programe Excel. Je dôležité presne pochopiť, ako vzorec NPV funguje v programe Excel a matematika za ním. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kde, PV = súčasná hodnota, F = budúca platba (hotovostný tok), r = diskontná sadzba, n = počet období v budúcich profiloch dvoch rôznych projektov a pozorovať ich priesečník.
| r | NPV ABC | NPV XYZ |
| 0,05 | 6,070078825 | 14,67573696 |
| 0,1 | 5,26296018 | 12,66115702 |
| 0,15 | 4,556998438 | 10,90359168 |
| 0,2 | 3,935185185 | 9,361111111 |
| 0,25 | 3,384 | 8 |
| 0,3 | 2,892580792 | 6,792899408 |
| 0,35 | 2,452116039 | 5,717421125 |
| 0,4 | 2,055393586 | 4,755102041 |
| 0,45 | 1,69646152 | 3,890606421 |
| 0,5 | 1,37037037 | 3.111111111 |
| 0,55 | 1,07297506 | 2,405827263 |
| 0,6 | 0,80078125 | 1,765625 |
| 0,65 | 0,550825055 | 1,182736455 |
| 0,7 | 0,320578058 | 0,650519031 |
| 0,75 | 0,10787172 | 0,163265306 |
| 0,8 | -0,089163237 | -0,283950617 |
| 0,85 | -0,272145776 | -0,695398101 |
| 0,9 | -0,442484327 | -1,074792244 |
| 0,95 | -0,601409329 | -1,425378041 |
Z vyššie uvedeného grafu vidíme, že dva NPV NPV vzorec A sprievodca vzorcom NPV v programe Excel pri vykonávaní finančnej analýzy. Je dôležité presne pochopiť, ako vzorec NPV funguje v programe Excel a matematika za ním. NPV = F / [(1 + r) ^ n] kde, PV = súčasná hodnota, F = budúca platba (hotovostný tok), r = diskontná sadzba, n = počet období v budúcich profiloch sa navzájom pretínajú okolo r = 0,76 alebo 76%, čo je rovnaká odpoveď, akú sme dostali, keď sme riešili kubickú rovnicu. Ak je teda miera návratnosti alebo kapitálové náklady nižšia ako 0,76, je projekt XYZ lepší ako projekt ABC. Ak je však miera návratnosti vyššia ako 0,76, je projekt ABC lepší ako projekt XYZ.
Stiahnite si šablónu zadarmo
Zadajte svoje meno a e-mail do nižšie uvedeného formulára a stiahnite si šablónu zadarmo!
Súvisiace čítanie
Ďakujeme, že ste si prečítali Sprievodcu financiami k crossoverovému kurzu. Financie sú oficiálnym globálnym poskytovateľom certifikácie FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst) FMVA®. Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari, a ktorých cieľom je transformovať kohokoľvek na špičkového finančného analytika.
- Pokročilé vzorce programu Excel musia vedieť Pokročilé vzorce programu Excel musia vedieť Tieto pokročilé vzorce programu Excel sú dôležité pre poznanie a vaše zručnosti v oblasti finančnej analýzy posunú na ďalšiu úroveň. Pokročilé funkcie programu Excel, ktoré musíte vedieť. Naučte sa najlepších 10 vzorcov Excelu, ktoré každý finančný analytik svetovej úrovne pravidelne používa. Tieto zručnosti zlepšia vašu tabuľkovú prácu v akejkoľvek kariére
- Sprievodca modelovaním DCF Sprievodca tréningom modelu DCF Model DCF je špecifický typ finančného modelu, ktorý sa používa na ocenenie podniku. Tento model je jednoducho predpoveďou nevyužitého voľného hotovostného toku spoločnosti
- Sprievodca IRR Interná miera návratnosti (IRR) Interná miera návratnosti (IRR) je diskontná sadzba, vďaka ktorej sa čistá súčasná hodnota (NPV) projektu rovná nule. Inými slovami, jedná sa o očakávanú zloženú ročnú mieru návratnosti, ktorá sa získa na projekte alebo investícii.
- Funkcia XNPV
