Pomer trhových kníh (cena za knihu) - vzorec, príklady, interpretácia

Pomer Market to Book (tiež nazývaný pomer Price to Book) je metrika finančného ocenenia používaná na hodnotenie súčasnej trhovej hodnoty spoločnosti v porovnaní s jej účtovnou hodnotou. Trhová hodnota je aktuálna cena akcií všetkých nesplatených akcií (tj cena, o ktorej sa trh domnieva, že má hodnotu spoločnosti). Účtovná hodnota je suma, ktorá by zostala, keby spoločnosť zlikvidovala všetky svoje aktíva a splatila všetky svoje záväzky. Účtovná hodnota sa rovná čistému majetku spoločnosti a pochádza zo súvahy Súvaha Súvaha je jednou z troch základných finančných výkazov. Tieto vyhlásenia sú kľúčové pre finančné modelovanie aj pre účtovníctvo. Súvaha zobrazuje celkové aktíva spoločnosti a spôsob financovania týchto aktív prostredníctvom dlhu alebo vlastného imania. Aktíva = Pasíva + Vlastné imanie. Inými slovami,tento pomer sa používa na porovnanie čistých aktív podniku, ktoré sú k dispozícii vo vzťahu k predajnej cene jeho akcií.

vzorec trh / kniha

Pomer medzi trhom a knihami zvyčajne používajú investori na preukázanie toho, ako trh vníma hodnotu konkrétnej akcie. Používa sa na oceňovanie poisťovacích a finančných spoločností, realitných spoločností a investičných trustov. Pre spoločnosti s prevažne nehmotným majetkom to nefunguje dobre. Tento pomer sa používa na označenie toho, koľko kapitáloví investori platia za každý dolár v čistých aktívach.

Pomer trhu a účtovných kníh sa počíta tak, že sa súčasná zatváracia cena akcie vydelí účtovnou hodnotou najaktuálnejšej štvrtiny na akciu.

Vzorec na porovnanie trhových rezerv

Vzorec Market to Book je:

Trhová kapitalizácia / čistá účtovná hodnota

alebo

Cena akcie / čistá účtovná hodnota akcie

kde čistá účtovná hodnota = aktíva spolu - pasíva spolu

Interpretácia pomeru

Nízky pomer (menej ako 1) môže znamenať, že akcie sú podhodnotené (tj. Zlá investícia), a vyšší pomer (väčší ako 1) môže znamenať, že akcie sú nadhodnotené (tj. Dosiahli dobrý výkon). Mnohí tvrdia opak a vzhľadom na nezrovnalosti v názoroch môže byť pre spoločnosť prospešné použitie iných metód oceňovania akcií, či už popri pomere cena / kniha, alebo namiesto neho.

Nízky pomer by tiež mohol naznačovať, že so spoločnosťou nie je niečo v poriadku. Tento pomer môže tiež vyvolať dojem, že platíte príliš veľa za to, čo by zostalo, keby spoločnosť skrachovala.

Pomer trhových kníh pomáha spoločnosti určiť, či je hodnota jej aktív porovnateľná s trhovou cenou jej akcií. Najlepšie je porovnať pomery medzi trhmi a knihami medzi spoločnosťami v rovnakom priemysle.

Príklad výpočtu pomeru ceny za rezerváciu v programe Excel

Pomer cena / kniha (alebo trh / kniha) sa dá ľahko vypočítať v programe Excel, ak sú známe nasledujúce kritériá: cena akcie, počet akcií v obehu, celkové aktíva a celkové pasíva. Odtiaľ sa dá vypočítať trhová kapitalizácia a čistá účtovná hodnota. Market Cap sa rovná cene akcie krát akcie v obehu. Zostatková hodnota sa rovná celkovým aktívam mínus celkové pasíva.

Príklad výpočtu pomeru trhu k knihe (cena za knihu)

Ako vidíte v príklade vyššie, všetky predpoklady alebo pevné kódy sú vyznačené modrým písmom a všetky vzorce čiernym písmom.

Sklad 1 má vysokú trhovú kapitalizáciu v pomere k čistej účtovnej hodnote aktív, takže jeho pomer cena / kniha je 3,9x.

Sklad 2 má nižšiu trhovú kapitalizáciu, ako je jeho účtovná hodnota vlastného kapitálu, takže jeho pomer medzi trhom a knihami je 0,9x.

Stiahnite si šablónu zadarmo

Zadajte svoje meno a e-mail do nižšie uvedeného formulára a stiahnite si šablónu zadarmo!

Ako sa odvodzuje trh pre rezerváciu vzorcov?

Vykonaním finančnej analýzy je možné preukázať, že násobok Market to Book je rovný PE x ROE. Je preto poháňaný návratnosťou vlastného imania a hnacou silou viacnásobného pomeru ceny a zisku PE. Pomer ceny a zisku (P / E Ratio) je vzťah medzi cenou akcií spoločnosti a ziskom na akciu. Poskytuje investorom lepší prehľad o hodnote spoločnosti. P / E ukazuje očakávania trhu a je cenou, ktorú musíte zaplatiť za jednotku súčasných (alebo budúcich) výnosov.

Je tiež možné preukázať, že násobok PE je riadený (1 - g / ROE) / (r - g), kde r sú náklady na kapitál, g je miera rastu a ROE je návratnosť vlastného kapitálu. Výnos z vlastného kapitálu (ROE) ) Návratnosť kapitálu (ROE) je miera ziskovosti spoločnosti, ktorá berie ročný výnos (čistý príjem) spoločnosti vydelený hodnotou jej celkového vlastného imania (tj 12%). ROE kombinuje výkaz ziskov a strát a súvahu, pretože čistý príjem alebo zisk sa porovnáva s vlastným imaním akcionárov. .

Pretože MB násobkom je PE x ROE, znamená to, že MB násobkom je (ROE - g) / (r - g). Ak predpokladáme nulové tempo rastu, z rovnice vyplýva, že trhová hodnota vlastného imania by sa mala rovnať účtovnej hodnote vlastného imania, ak ROE = r.

MB násobok bude vyšší ako 1, ak spoločnosť poskytne ROE vyššie ako náklady na kapitál (r).

Dodatočné zdroje

Toto bol sprievodca pomerom trhu a knihy a vzorcom. Ak sa chcete neustále vzdelávať a napredovať vo svojej kariére, dôrazne odporúčame tieto ďalšie bezplatné zdroje:

  • Analýza účtovnej závierky Analýza účtovnej závierky Ako vykonať analýzu účtovnej závierky. Táto príručka vás naučí vykonať analýzu finančného výkazu výkazu ziskov a strát, súvahy a výkazu peňažných tokov vrátane marží, pomerov, rastu, likvidity, finančnej páky, návratnosti a ziskovosti.
  • Pomery oceňovania Metódy oceňovania Pri oceňovaní spoločnosti ako nepretržitej činnosti sa používajú tri hlavné metódy oceňovania: DCF analýza, porovnateľné spoločnosti a precedenčné transakcie. Tieto metódy oceňovania sa používajú v investičnom bankovníctve, kapitálovom výskume, private equity, rozvoji spoločností, fúziách a akvizíciách, spätnom odkúpení a financovaní
  • Porovnateľná analýza spoločnosti Porovnateľná analýza spoločnosti Ako vykonať porovnateľnú analýzu spoločnosti. Táto príručka vám krok za krokom ukáže, ako vytvoriť porovnateľnú analýzu spoločnosti („Comps“), obsahuje bezplatnú šablónu a veľa príkladov. Comps je relatívna metodika oceňovania, ktorá skúma pomery podobných verejných spoločností a používa ich na odvodenie hodnoty iného podniku
  • Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním Sprievodca finančným modelovaním obsahuje tipy a osvedčené postupy programu Excel týkajúce sa predpokladov, faktorov, prognóz, prepojenia týchto troch výrokov, analýzy DCF a ďalších.

Posledné príspevky