ROIC je skratka pre návratnosť investovaného kapitálu a je to pomer ziskovosti alebo výkonnosti, ktorého cieľom je merať percentuálny výnos, ktorý spoločnosť získa z investovaného kapitálu. Akcionári Akciové Akciové akcionári (tiež známy ako Akciový kapitál) je účet v súvahe spoločnosti, ktorý pozostáva z základné imanie plus nerozdelený zisk. Predstavuje tiež zostatkovú hodnotu aktív mínus pasíva. Preskupením pôvodnej účtovnej rovnice dostaneme Akcionári Vlastné imanie = Majetok - Záväzky. Pomer ukazuje, ako efektívne spoločnosť využíva finančné prostriedky investorov na generovanie príjmu. Benchmarkingové spoločnosti používajú na výpočet hodnoty ostatných spoločností pomer ROIC.
Vzorec ROIC
Návratnosť investovaného kapitálu sa počíta s prihliadnutím na náklady na investíciu a dosiahnuté výnosy. Výnosy sú všetky príjmy získané po zdanení, ale pred zaplatením úrokov. Hodnota investície sa počíta odčítaním všetkých krátkodobých dlhodobých záväzkov Krátkodobé záväzky Krátkodobé záväzky sú finančné záväzky podnikateľského subjektu, ktoré sú splatné do jedného roka. Spoločnosť ich zobrazuje v súvahe. Záväzok nastáva, keď spoločnosť prešla transakciou, ktorá vyvolala očakávanie budúceho odlevu peňazí alebo iných ekonomických zdrojov. , tie, ktoré sú splatné v priebehu roka, z majetku spoločnosti. Investičnou cenou môže byť buď celková suma majetku. Krátkodobý majetok Krátkodobý majetok je všetko majetok, ktorý je možné primerane previesť na hotovosť do jedného roka.Bežne sa používajú na meranie likvidity spoločnosti. spoločnosť vyžaduje, aby vykonávala svoju činnosť alebo výšku financovania od veriteľov alebo akcionárov. Výnos sa potom vydelí investičnými nákladmi.
Poznámka: NOPAT NOPAT NOPAT znamená Čistý prevádzkový zisk po zdanení a predstavuje teoretický príjem spoločnosti z prevádzkovania. sa rovná EBIT x (1 - sadzba dane)
Stanovenie hodnoty spoločnosti
Spoločnosť môže zhodnotiť svoj rast na základe pomeru návratnosti investovaného kapitálu. Každá firma, ktorá zarába nadmerné výnosy z investícií v celkovej výške vyššej ako sú náklady na získanie kapitálu, je tvorcom hodnoty, a preto zvyčajne obchoduje s prirážkou. Nadbytočné výnosy môžu byť opätovne investované, čím sa spoločnosti zabezpečí budúci rast. Investícia, ktorej návratnosť je rovná alebo menšia ako náklady na kapitál, je ničiteľom hodnoty.
Spoločnosť sa všeobecne považuje za tvorcu hodnoty, ak je jej ROIC najmenej o dve percentá vyššia ako náklady na kapitál; hodnotový ničiteľ je zvyčajne definovaný ako každá spoločnosť, ktorej ROIC je o dve percentá nižšia ako jej kapitálové náklady. Existujú spoločnosti, ktoré fungujú s nulovým výnosom a ktorých percento návratnosti hodnoty kapitálu leží v rámci nastavenej chyby odhadu, ktorá je v tomto prípade 2%.
Výpočet ROIC pre spoločnosť
Návratnosť investovaného kapitálu spoločnosti sa dá vypočítať podľa tohto vzorca:
Pre tento výpočet sa považuje za vhodnejšie použiť účtovnú hodnotu ako trhovú hodnotu. Návratnosť investovaného kapitálu vypočítaná pomocou trhovej hodnoty pre rýchlo rastúcu spoločnosť môže mať za následok zavádzajúce číslo. Dôvodom je to, že trhová hodnota má tendenciu obsahovať očakávania do budúcnosti. Trhová hodnota tiež udáva hodnotu existujúcich aktív odrážajúcu zárobkovú silu podniku. V prípade, že neexistujú rastové aktíva, môže trhová hodnota znamenať, že návratnosť kapitálu sa rovná nákladom na kapitál.
Aby sa získal investovaný kapitál pre spoločnosti s menšinovým podielom v spoločnostiach, ktoré sa považujú za neprevádzkové aktíva, fixný majetok sa pripočíta k prevádzkovému kapitálu. Prípadne pre spoločnosť s dlhodobými záväzkami, ktoré sa nepovažujú za dlh, pridajte fixné aktíva a aktíva v aktívach a odčítajte súčasné pasíva a hotovosť, aby ste vypočítali účtovnú hodnotu investovaného kapitálu. Návratnosť investovaného kapitálu by mala odrážať celkové výnosy z investovaného kapitálu do všetkých projektov uvedených v účtovných knihách spoločnosti, s touto sumou v porovnaní s nákladmi spoločnosti na kapitál.
Určenie konkurencieschopnosti spoločnosti
Podnik je definovaný ako konkurenčný, ak dosahuje vyšší zisk ako jeho konkurenti. Spoločnosť sa stáva konkurencieschopnou hlavne vtedy, keď sú jej výrobné náklady na jednotku nižšie ako jej konkurenčné náklady.
Konkurenčné výhody možno analyzovať z hľadiska výroby alebo spotreby. Spoločnosť má výrobnú výhodu, keď môže dodávať tovary a služby za nižšiu cenu, ako sú schopní konkurenti. Má výhodu z hľadiska spotreby, keď môže dodávať tovary alebo služby, ktoré ostatní konkurenti ťažko napodobňujú. Pomer ROIC pomáha určiť dĺžku alebo trvanlivosť konkurenčných výhod firmy. Nasleduje alternatívny vzorec na výpočet ROIC:
Pomer NOPAT / tržby je amplitúda zisku na maržu, zatiaľ čo tržby z predaja / investovaný kapitál sú mierou kapitálovej efektívnosti.
Predaj sa zruší a zostane NOPAT / Investovaný kapitál, ktorým je ROIC. Keď firma získa vysoký ROIC vďaka vysokej marži NOPAT, konkurenčná analýza je založená na výhode spotreby. Prípadne, ak sú výnosy spôsobené vysokým pomerom obratu, potom je relatívna konkurencieschopnosť spoločnosti výsledkom výrobnej výhody.
Stiahnite si šablónu zadarmo
Zadajte svoje meno a e-mail do nižšie uvedeného formulára a stiahnite si šablónu zadarmo!
Aswath Damodaran na ROIC
Aswath Damodaran je prednášajúcim na Stern School of Business na New York University, kde vyučuje podnikové financie, oceňovanie a investičné filozofie. Damodaran písal na témy prémie za akciové riziko, peňažné toky a ďalšie témy spojené s oceňovaním. Bol publikovaný v niekoľkých popredných finančných časopisoch, ako napríklad Journal of Financial Economics, Review of Financial Studies, The Journal of Financial and Quantitative Analysis a The Journal of Finance. Je tiež autorom niekoľkých kníh o oceňovaní, podnikových financiách a investíciách.
Damodaran poskytuje aktualizácie priemyselných priemerov pre americké a globálne spoločnosti, ktoré sa používajú na výpočet opatrení na oceňovanie spoločností. Každý rok v januári zverejňuje súbory údajov a údaje sú zoskupené do 94 priemyselných zoskupení. Zoskupenia pochádzajú od seba, ale sú založené na kategorizácii riadkov S&P Capital IQ a Value. Údaje o podnikových financiách sú rozdelené na opatrenia týkajúce sa ziskovosti a návratnosti, opatrenia finančnej páky a opatrenia dividendovej politiky. Pri oceňovaní sa zameriava na rizikové parametre, rizikové prirážky za kapitál a dlh, peňažné toky a mieru rastu.
Damodaran tiež zverejňuje prognózy rizikových prirážok pre USA a ďalšie trhy. Americké rizikové prémie sú založené na dvojstupňovom diskontnom modeli rozšírenej dividendy. Model odráža rizikové prémie, ktoré odôvodňujú súčasnú úroveň dividendového výnosu, očakávaný rast výnosov a úroveň úrokovej sadzby dlhodobých dlhopisov. Damodaran začal počítať implicitné údaje o prémiách za akciové riziko pre USA v roku 1960. Rizikové prémie pre ďalšie trhy sú založené na ratingoch, ktoré jednotlivým krajinám pridelila Moody's, jedna z troch veľkých ratingových agentúr v Spojených štátoch.
Vysvetlenie návratnosti investovaného kapitálu (ROIC)
Pozrite si toto krátke video a rýchlo pochopíte hlavné pojmy, ktoré obsahuje táto príručka, vrátane definície a vzorca na výpočet návratnosti investovaného kapitálu (ROIC).
Ďalšie čítania
Ak si chcete rozšíriť vedomosti a napredovať v kariére, pozrite si nasledujúce finančné zdroje:
- Rentabilita vlastného kapitálu Rentabilita vlastného kapitálu (ROE) Rentabilita vlastného kapitálu (ROE) je mierou ziskovosti spoločnosti, ktorá berie ročný výnos (čistý príjem) spoločnosti vydelený hodnotou jej celkového vlastného imania (tj 12%). ROE kombinuje výkaz ziskov a strát a súvahu, pretože čistý príjem alebo zisk sa porovnáva s vlastným imaním akcionárov.
- Vážené priemerné náklady na kapitál (WACC) WACC WACC sú vážené priemerné náklady na kapitál spoločnosti a predstavujú ich zmiešané náklady na kapitál vrátane vlastného imania a dlhu. Vzorec WACC je = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Táto príručka poskytne prehľad toho, čo to je, prečo sa používa, ako ju vypočítať a tiež poskytuje stiahnuteľnú kalkulačku WACC
- Investovanie: Sprievodca pre začiatočníkov Investovanie: Sprievodca pre začiatočníkov Sprievodca investovaním do financií pre začiatočníkov vás naučí základné informácie o investovaní a o tom, ako začať. Získajte informácie o rôznych stratégiách a technikách obchodovania a o rôznych finančných trhoch, do ktorých môžete investovať.
- Program analytika finančného modelovania Certifikácia FMVA® Pripojte sa k viac ako 350 600 študentom, ktorí pracujú pre spoločnosti ako Amazon, JP Morgan a Ferrari
